Bank Digital Currencies: Design framework of CBDC Solutions Around The World

Rajarshi Mitra

Bank Digital Currencies: Design framework of CBDC Solutions Around The World

Alors que le monde adopte une approche sans espèces à la suite de la pandémie de Covid-19, les monnaies numériques de la Banque centrale ou les CBDC ont commencé à prendre la place centrale. L'idée de la CBDC est d'avoir une forme numérique de monnaie fiduciaire qui peut être utilisée comme cours légal et qui est générée par la banque centrale du pays. Plusieurs pays du monde entier travaillent à leurs projets de CBDC. Donc, dans ce guide, nous allons être :

L'examen du potentiel des CBDC.

Projets prometteurs de la CBDC dans le monde entier

Cadre de conception des CBDC

Vox a fait un article intéressant il y a quelque temps, qui détaille cinq questions particulières que les banques centrales doivent se poser lors de la création d'une CBDC.

Les paiements de la CBDC devraient-ils passer par un compte détenu à la banque centrale ? Ou devrait-il relier directement le payeur et le bénéficiaire ?

Les banques centrales devraient-elles aller complètement de l'avant par rapport à la monnaie traditionnelle du papier ?

La CBDC devrait-elle avoir une valeur nominale constante comme l'argent comptant et les pièces de monnaie ? Ou devrait-elle porter intérêt ou indexer sur un indice global des prix ?

Comment les CBDC modifieront-elles les politiques monétaires des banques centrales à l'avenir ?

Comment la CBDC modifie-t-elle les interactions entre les banques centrales et les diverses autorités fiscales ?

Par conséquent, en posant ces questions, Vox a défini les caractéristiques d'une CBDC bien conçue en tant que telles :

Ce devrait être un moyen d'échange sans coût.

Il devrait être un magasin de valeur sécurisé.

Il devrait être largement mis à la disposition du public.

Il devrait être relativement stable aux prix.

Quels sont les avantages de la mise en œuvre de la CBDC ?

Le coût de la gestion de l'argent peut varier considérablement selon la géographie. Par exemple. Les pays constitués de plusieurs îles isolées subissent généralement un « coût de l'argent » très élevé.

Dans les systèmes financiers traditionnels, les coûts intermédiaires peuvent passer par le toit. Une monnaie numérique centralisée atténue le besoin d'avoir plusieurs intermédiaires.

La CBDC pourrait offrir une méthode très valable d'inclusion financière. Il n'en demeure pas moins qu'il y a un grand pourcentage de personnes non banquières dans le monde. Selon la Banque mondiale, environ 80 % des personnes en Indonésie, aux Philippines et au Vietnam, et 30 % en Malaisie et en Thaïlande, sont dépourchus. Au Myanmar, seulement 23% des personnes ont un compte bancaire légal. Dans un monde où l'utilisation des espèces diminue, le recours à la CBDC peut les inclure dans un système financier.

La CBDC peut rendre le système mondial de paiement beaucoup plus résilient. Actuellement, le système de paiement est concentré entre les mains de quelques grandes entreprises. L'utilisation d'une pièce basée sur DLT peut avoir un effet très positif ici.

Selon le FMI, une CBDC correctement exécutée peut contrer de nouvelles devises numériques. Les monnaies numériques émises par des particuliers peuvent être un cauchemar réglementaire. Une CBDC émise au pays, libellée dans l'unité de compte nationale, aiderait à remédier à ce problème.

L'un des plus gros problèmes avec les crypto-monnaies est sa volatilité des prix. Avec les CBDC, les gouvernements peuvent utiliser une blockchain privée pour contrôler la volatilité des prix. Bien que cela compromette la décentralisation, cela peut aider à augmenter l'utilisation généralisée de la technologie blockchain.

Parlant de l'utilisation généralisée de la technologie blockchain, l'utilisation des CBDC peut aider les banques à expérimenter davantage avec Distributed Ledger Technology (DLT). Certaines banques centrales envisagent la possibilité de ne fournir la CBDC qu'aux acteurs institutionnels du marché afin de développer des marchés d'actifs fondés sur les DLT.

Les CLDE peuvent accroître la réponse de l'économie aux changements du taux de politique. Par exemple, pendant une période de crise prolongée, les CBDC peuvent théoriquement être utilisées pour imposer des taux d'intérêt négatifs.

Les CBDC peuvent contribuer à encourager la concurrence et l'innovation dans le secteur financier. Les nouveaux entrants peuvent s'appuyer sur la technologie pour entrer dans l'espace de paiement et fournir leurs propres solutions. Cela réduira également la nécessité pour la plupart des petites banques et des non-banques d'effectuer leurs paiements par l'intermédiaire des grandes banques.

À mesure que les paiements électroniques et numériques prennent la relève de l'argent comptant, les banques centrales chercheront à remplacer l'argent comptant physique par son équivalent électronique, c'est-à-dire la CBDC. Cela augmentera le produit de la création de l'argent, alias, seigneuriage, gagné par la banque.

Quels sont les inconvénients de la mise en œuvre de la CBDC ?

Bien qu'il y ait des avantages distincts, nous devrions également examiner les défis à relever pour obtenir une vision équilibrée.

Les CBDC peuvent amener les banques centrales à imposer des taux d'intérêt plus élevés sur les prêts ou à subir une compression des marges. Cela est principalement dû au fait que les gens pourraient être tentés de retirer des dépôts auprès des banques et de conserver leurs pièces de monnaie. En temps de crise, les gens peuvent passer de leurs dépôts aux CBDC.

Si la demande de CBDC augmente, elle peut augmenter considérablement le bilan. De plus, les banques centrales peuvent être forcées de fournir des liquidités d'urgence aux banques locales qui subissent des sorties de financement rapides et massives. Cela signifie que les banques centrales prendront un risque de crédit supplémentaire.

Les banques centrales devraient tenir compte de nombreux coûts et risques cachés associés aux CBDC. Les banques centrales devront être actives sur plusieurs canaux tels que la chaîne de valeur des paiements, les interfaces clients, la construction de portefeuilles frontaux, le maintien de la technologie étendue, le suivi des transactions et la prise en charge des politiques antiterroristes et de lutte contre le blanchiment d'argent.

Solutions CBDC dans le monde entier

Maintenant, nous avons une idée de base du fonctionnement des CBDC, examinons quelques-unes des implémentations dans le monde entier.

#1 SOV - Les Îles Marshall

SFB Technologies s'associera avec Algorand blockchain pour fournir le souverain Marshallese (SOV). Algorand est un protocole de blockchain open source, pure preuve de jeu qui permet le développement de solutions natives de blockchain évolutives pour les cas d'utilisation réels.

Jim Wagner, co-fondateur et directeur technique de SFB Technologies, explique pourquoi Algorand a été choisi comme protocole sous-jacent :

« Algorand a été sélectionné après une étude de marché approfondie parmi les principales options de protocole. La société a déjà alimenté plusieurs cas d'utilisation traditionnels et grâce à ses caractéristiques uniques, la plate-forme dispose des fonctionnalités nécessaires pour émettre, gérer et distribuer le SOV à l'échelle mondiale. Ce partenariat garantit que le SOV sera construit sur une plateforme évolutive et sécurisée. »

Le gouvernement des Îles Marshall supervisera étroitement le projet SOV. Kenneth Kedi, président du Parlement marshallais, a déclaré :

« Je suis excité par le partenariat technologique avec Algorand. Avec elle, une forte alliance se forme pour développer le projet SOV. Il s'agit d'un autre jalon dans le développement de l'industrie des services financiers des Îles Marshall. »

L'approvisionnement en SOV sera fixé de manière algorithmique pour augmenter à 4 % chaque année afin de maintenir l'inflation en échec.

#2 Yuan Numérique - Chine

Un porte-parole de la Banque populaire de Chine (PBOC) a révélé sur la télévision centrale de Chine que des essais pilotes sont actuellement en cours pour sa nouvelle monnaie numérique, aka DC/EP (monnaie numérique/paiement électronique). Les essais sont actuellement effectués dans les villes de Shenzhen, Suzhou, Xiongan nouvelle zone, Chengdu, et le futur site des Jeux olympiques d'hiver. Toutefois, la banque a également indiqué clairement que les essais pilotes ne signifiaient pas que la CBDC avait été mise en lumière pour un usage public futur.

« Le test fermé actuel de Digital Yuan n'affectera pas le fonctionnement commercial des institutions cotées, ni le système d'émission et de circulation de RMB, le marché financier et l'économie sociale en dehors de l'environnement de test. »

Le DC/EP est mis à l'essai dans le cadre d'un programme de subventions aux transports destiné aux employés du gouvernement et des entreprises domestiques.

Yuan numérique - Sous le capot

Le représentant a également révélé les détails techniques et de conception suivants sur la monnaie numérique :

Il dispose d'une architecture à deux couches et d'un système de livraison à deux niveaux.

Il utilise la technologie « dual-offline » pour s'assurer que les transactions seront toujours traitées même si les services bancaires en ligne de la Chine et d'autres plateformes de paiement virtuelles passent hors ligne en raison de la faible puissance du signal réseau.

DC/EP travaille indépendamment du système bancaire existant en Chine. Il n'est pas lié ou dépendant des comptes bancaires des utilisateurs.

Le Yuan numérique sera émis directement par le PBOC, ce qui le rend différent des autres crypto-monnaies.

Le Yuan numérique sera soutenu par le crédit du pays pour assurer la stabilité des prix.

#3 Projet Inthanon - Thaïlande

La mise en œuvre de la CBDC de la Banque de Thaïlande - Projet Inthanon - en est à sa troisième phase. Inthanon est un projet collaboratif entre la banque centrale et les institutions financières. Il vise à élaborer et à mettre à l'essai une preuve de principe pour les transferts de fonds nationaux de gros au moyen des CBDC. À l'heure actuelle, ils testent l'interopérabilité entre les grands livres pour les transferts transfrontaliers de fonds. La banque collaborera avec l'Autorité monétaire de Hong Kong pour explorer cette interopérabilité.

Avant cela, au cours de la phase II, la banque a testé avec succès l'efficacité des activités de négociation et de rachat d'obligations avec DLT, y compris les opérations de négociation ferme et de rachat interbancaires. En outre, la banque a exploré comment DLT peut aider les banques à rapprocher les comptes clients et les transferts d'argent conformément à la réglementation afin de réduire les erreurs et les coûts de conformité connexes.

#4 RSK et la Banque Centrale d'Argentine

cbdc

La Banque Centrale d'Argentine (BCRA) travaille actuellement sur une validation de concept qui est alimentée par la technologie RSK et qui permet la traçabilité de bout en bout des créances de débit de compte. Le PoC est dans le cadre de la table ronde sur l'innovation financière 2019 de la BCRA et sera construit par le groupe Blockchain, qui comprend IOV Labs, Sabra Group, Banco de la Provincia de Córdoba, BBVA, ICBC, Banco Santander, BYMA, Interbanking et Red Link.

Rootstock (RSK) est une plate-forme de contrat intelligent qui est connectée à la blockchain Bitcoin via la technologie sidechain. Rootstock est né pour être compatible avec les applications d'Ethereum (le modèle Web3/EVM/Solidity) mais utilisant Bitcoin comme crypto-monnaie sous-jacente. L'idée derrière la création de RSK était de donner des fonctionnalités de contrat intelligent Bitcoin blockchain.

Ce programme nécessite une collaboration entre les différents acteurs tels que les banques, les centres de compensation, les agents financiers et les différents fournisseurs de technologies. La principale chose que le BCRA voulait tester est la messagerie inter-entités. Grâce à l'expérimentation pratique, BCRA, à travers RSK, cherche à aider le secteur financier à mieux comprendre la technologie blockchain et ses avantages potentiels. En fin de compte, il est à espérer que la technologie pourrait être utilisée pour développer des alternatives plus simples et plus efficaces aux systèmes de compensation actuels et pourrait également jeter les bases pour les monnaies numériques des banques centrales à l'avenir.

Bien que les CBDC soient effectivement explorées par de nombreux pays différents, de nombreuses personnes préféreront des systèmes de stabilisation décentralisés. RSK explore également cet aspect dans le cadre des projets du MOC et du RIF On Chain.

Autres projets remarquables de la CBDC

Bahamas : Le « dollar des sables » a actuellement des programmes pilotes dans deux de ses plus grandes chaînes insulaires.

Barbade : Une version basée sur la blockchain du dollar barbadien a été publiée en 2016.

France : La banque centrale de France a officiellement annoncé un programme d'expériences pour tester l'intégration interbancaire des CBDC.

Arabie saoudite et Émirats arabes unis : Les banques centrales des deux centrales du golfe émettent conjointement une CBDC appelée « Aber ». L'objectif est d'accroître les opportunités commerciales interbancaires et de stimuler la coopération financière.

Suède : La Riksbank, la banque centrale suédoise, a lancé le projet e-Krona en 2017 pour étudier la nécessité et la possibilité d'une CBDC. En février 2020, la banque a annoncé le lancement d'un projet pilote d'un an de la CBDC.

Turquie : Le président turc, Recep Tayyip Erdogan, a mandaté le développement de la lire numérique pour la fin de 2020.

Uruguay : L'e-Peso a été piloté avec succès de novembre 2017 à avril 2018.

Conclusion

La CBDC a le potentiel de perturber positivement le paysage de la finance mondiale. Les paiements électroniques qui remplacent les transactions physiques basées sur la trésorerie semblent indiquer que les CBDC sont maintenant une question de « quand » et non de « si ». Il y a tellement de mises en œuvre passionnantes à travers le monde, que vous devriez certainement garder un œil sur. Il y a plusieurs problèmes avec le système financier actuel, que la CBDC peut régler avec élégance. Les difficultés rencontrées dans sa mise en œuvre changeront d'un pays à l'autre. C'est pourquoi les banques centrales doivent travailler à une mise en œuvre qui apporte le maximum de valeur, en particulier à leur pays.

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