Bank Digital Currencies: Design framework of CBDC Solutions Around The World

Rajarshi Mitra

2 months ago
Bank Digital Currencies: Design framework of CBDC Solutions Around The World

世界がCovid-19のパンデミックをきっかけにキャッシュレスなアプローチを採用する中、中央銀行デジタル通貨またはCBDCが中心的な舞台に立っています。CBDCのアイデアは、法定入札として使用することができ、国の中央銀行によって生成されるフィアットマネーのデジタル形式を持つことです。世界中のいくつかの国がCBDCプロジェクトに取り組んでいます。したがって、このガイドでは、次のようになります。

CBDCの潜在性を調べる。

世界中のCBDCプロジェクトの有望化

CBDCの設計フレームワーク

Voxは、いくつかの時間前に興味深い記事をしました。これは、中央銀行がCBDCを作成するときに自分自身に尋ねなければならない5つの特定の質問を詳述しています。

CBDCの支払いは、中央銀行に保持されている口座を経由する必要がありますか?それとも、支払人および受取人を直接接続する必要がありますか?

中央銀行は、従来の紙通貨から完全に前進する必要がありますか?

CBDCは、現金やコインのような一定の名目価値を持つべきですか?それとも、有利子であるか、または総物価指数に索引付けされるべきですか?

CBDCは、将来的に中央銀行の金融政策をどのように変えるのだろうか?

CBDCは、中央銀行と様々な財政当局間の相互作用をどのように変化させるのですか?

したがって、Voxは、これらの質問をすると、適切に設計されたCBDCの特性を次のように定義しました。

それは交換のコストのない媒体でなければなりません。

それは価値の安全なストアでなければなりません。

広く一般に公開されるべきです。

それは比較的価格安定でなければなりません。

CBDC実装の利点は何ですか?

現金を管理するコストは、地理によって大きく異なる可能性があります。例:いくつかの人里離れた島で作られた国は、通常、非常に高い「現金コスト」を経験します。

伝統的な金融システムでは、仲介費用は屋根を通過することができます。一元化されたデジタル通貨は、複数の仲介者を持つ必要性を軽減します。

CBDCは、金融包含の非常に有効な方法を提供することができます。世界中にバンキングされていない人の割合が多いという事実は残っています。世界銀行によると、インドネシア、フィリピン、ベトナムでは約 80%、マレーシア、タイでは約 30% がバンキング解除されている。ミャンマーでは、合法的な銀行口座を持っている人はわずか 23% です。現金使用が減少している世界では、CBDCを使用すると、金融システムにそれらを含めることができます。

CBDCは、グローバル決済システムをより弾力的にすることができます。現在、決済システムはいくつかの大企業の手に集中しています。DLTベースのコインを使用すると、ここでは非常に肯定的な効果を持つことができます。

IMFによると、適切に実行されたCBDCは、新しいデジタル通貨に対抗することができます。民間発行のデジタル通貨は、規制上の悪夢になる可能性があります。国内発行のCBDC(国内口座単位)は、この問題に対処するのに役立ちます。

暗号化通貨の最大の問題の1つは、価格のボラティリティです。CBDCを使用すると、政府はプライベートブロックチェーンを使用して価格のボラティリティを制御できます。これは地方分権化に妥協しますが、ブロックチェーン技術の広範な使用を増やすのに役立ちます。

ブロックチェーン技術の広範な使用について言えば、CBDCを利用することで、銀行が分散元帳技術(DLT)をより多く実験するのに役立ちます。一部の中央銀行は、DLTベースの資産市場を開発するために、CBDCを機関市場参加者にのみ提供するという選択肢を検討している。

CBDCは、政策レートの変化に対する経済の反応を増加させることができる。例えば、長期にわたる危機の期間中、理論的にはCBDCを使用してマイナス金利を請求することができます。

CBDCは、金融セクターの競争とイノベーションを促進するのに役立ちます。新規参入者は、技術に基づいて支払いスペースに入り、独自のソリューションを提供することができます。また、ほとんどの小規模な銀行や非銀行が、大規模な銀行を通じて支払いを行う必要性も軽減されます。

電子決済とデジタル決済は、物理的な現金から引き継ぐように、中央銀行は、その電子同等物、すなわち、CBDCで物理的な現金を置き換えることを見ていきます。これを行うと、銀行が獲得したお金、別名、seigniorageを作成することによる収益が増加します。

CBDC実装の欠点は何ですか?

いくつかの明確な利点がありますが、我々はまた、バランスの取れたビューを得るために課題に目を向ける必要があります。

CBDCは、中央銀行がローンの金利を高く請求したり、マージンを圧迫したりすることがあります。これは、人々が銀行から預金を引き出し、コインに保持するように誘惑される可能性があるためです。危機の時代には、人々はCBDCに彼らの預金から上に移動することができます。

CBDCの需要が伸びるならば、それはかなりバランスシートを増やすことができます。さらに、中央銀行は、迅速かつ大規模な資金流出を経験する地方銀行に緊急流動性を提供することを余儀なくされる可能性があります。これは、中央銀行が追加の信用リスクを取ることを意味します。

中央銀行が考慮すべきCBDCに関連する多くの隠れたコストとリスクがあります。中央銀行は、支払いバリューチェーン、顧客インターフェイス、フロントエンドウォレットの構築、広範な技術の維持、取引の監視、AMLおよびテロ対策政策の世話など、複数のチャネルにわたって活動する必要があります。

世界中の CBDC ソリューション

ここでは、CBDC がどのように機能するかについての基本的な考え方を説明しました。ここでは、世界中の実装の一部について見ていきましょう。

#1 SOV-マーシャル諸島

SFBテクノロジーズは、Algorand ブロックチェーンと提携し、マーシャルソブリン(SOV)を提供します。Algorand は、オープンソースの純粋な株式証明ブロックチェーンプロトコルで、実際のユースケース向けのスケーラブルなブロックチェーンネイティブソリューションの開発を可能にします。

SFBテクノロジーズの共同創設者兼CTOであるジム・ワグナーは、アルゴランが基礎となるプロトコルに選ばれた理由を次のように説明した。

「Algorand は、主要なプロトコルオプションの中から広範な市場調査の後に選ばれた。同社はすでにいくつかのメインストリームのユースケースに対応しており、独自の機能のおかげで、プラットフォームはSOVをグローバルレベルで発行、管理、配布するために必要な機能を備えています。このパートナーシップにより、SOVはスケーラブルで安全なプラットフォーム上に構築されます。」

マーシャル諸島政府は、SOVプロジェクトを緊密に監督する。マーシャル議会議員のケネス・ケディは次のように述べた。

「私はアルゴランとの技術パートナーシップに興奮しています。それにより、SOVプロジェクトを開発するための強力なアライアンスが形成されています。これは、マーシャル諸島の金融サービス業界の発展に向けたもう一つのマイルストーンです。」

SOV供給はアルゴリズム的に固定され、インフレ率を維持するため、毎年 4% に成長する。

#2 デジタル元-中国

中国人民銀行(PBOC)のスポークスマンは、中国中央電視台で、新しいデジタル通貨、別名DC/EP(デジタル通貨/電子決済)のパイロットテストが現在進行中であることを明らかにした。試験は現在、深セン、蘇州、匈奴新区、成都、冬季オリンピックの今後の現場で実施されています。しかし、この銀行はまた、パイロットテストは、CBDCが将来の公共利用のためにグリーンライトされたことを意味するものではないことを明らかにしました。

「デジタル元の現在のクローズドテストは、上場機関の商業運営に影響を与えず、また、試験環境外の人民元発行と流通システム、金融市場、社会経済に影響を与えません。」

DC/EPは、政府および国内の企業労働者のための輸送補助制度の一部としてテストされています。

デジタル元-フードの下に

代表はまた、デジタル通貨に関する以下の技術的および設計の詳細を明らかにした。

これは、2層アーキテクチャと2層配信システムを持っています。

これは、「デュアルオフライン」技術を利用して、中国のオンラインバンキングやその他の仮想決済プラットフォームがネットワーク信号の強度が悪いため、オフラインになっても取引が処理されるようにします。

DC/EPは、中国の既存の銀行システムとは独立して動作します。これは、ユーザーの銀行口座に縛られたり依存したりしません。

デジタル元は、PBOCによって直接発行され、他の暗号化通貨とは異なるものになります。

デジタル元は、価格の安定性を確保するために、国の信用によって裏打ちされます。

#3 プロジェクトインタノン-タイ

タイ銀行のCBDC(プロジェクト・インタノン)の実装は、第3段階です。インタノンは、中央銀行と金融機関の共同プロジェクトです。CBDCを用いた国内卸売資金振替の概念実証の開発・テストを目的としている。現在、国境を越えた資金振替のために元帳間の相互運用性をテストしています。同銀行は、この相互運用性を探求するために、香港金融庁と協力します。

その前に、フェーズIIの間、銀行は銀行間取引や買い戻し取引を含むDLTとの債券取引や買い戻し活動の効率性をテストしました。それに加えて、銀行は、DLTが規制に準拠した顧客口座の調整と送金を促進し、エラーおよび関連するコンプライアンスコストを削減する方法を調査しました。

#4 RSKとアルゼンチン中央銀行

cbdc

アルゼンチン中央銀行(BCRA)は、現在、RSKテクノロジーを搭載し、口座借方請求のエンドツーエンドのトレーサビリティを可能にする概念証明(PoC)に取り組んでいます。PoCは、BCRAの2019年金融イノベーション円卓会議の枠組みの中にあり、IOVラボ、サブラグループ、バンコ・デ・ラ・プロヴィンチャ・デ・コルドバ、BBVA、ICBC、バンコ・サンタンデール、BYMA、インターバンキング、レッドリンクから構成されるブロックチェーングループによって構築されます。

Rootstock(RSK)は、サイドチェーン技術を介してBitcoinブロックチェーンに接続されたスマートコントラクトプラットフォームです。Rootstockは、Ethereumのアプリケーション(Web3/EVM/Solidityモデル)と互換性がありますが、基礎となる暗号通貨としてビットコインを使用するために生まれました。RSKの作成の背後にあるアイデアは、Bitcoinブロックチェーンにスマートな契約機能を与えることでした。

この PoC には、銀行、クリアリングハウス、金融代理店、さまざまなテクノロジープロバイダーなどのさまざまな関係者間のコラボレーションが必要です。BCRAがテストしたかった主なものは、エンティティ間メッセージングです。実践的な実験を通じて、BCRAはRSKを通じて、金融業界がブロックチェーン技術とその潜在的な利点をよりよく理解するのを助けようとしています。最終的に、この技術は、現在の決済システムのより簡単で効率的な代替手段を開発し、将来の中央銀行のデジタル通貨の基盤を設定することができることが期待されます。

CBDCは実際には多くの異なる国によって探索されていますが、多くの人々は分散型の安定性を好むでしょう。RSKはまた、MOCおよびRIF On Chainプロジェクトでその側面を探求しています。

その他の注目すべきCBDC プロジェクト

バハマ:「砂のドル」現在、その最大の島チェーンの2つのパイロットプログラムを持っています.

バルバドス:2016年にバルバドスドルのブロックチェーンベースのバージョンがリリースされました。

フランス:フランスの中央銀行は、正式にCBDCの銀行間統合をテストするための実験プログラムを発表しました。

サウジアラビアとアラブ首長国連邦:2つの湾岸大国の中央銀行は、共同で「Aber」と呼ばれるCBDCを発行している。目標は、銀行間取引機会を増やし、金融協力を促進することです。

スウェーデン:スウェーデンの中央銀行であるRiksbankは、CBDCの必要性と可能性を研究するために、2017年にe-Kronaプロジェクトを開始しました。2020年2月、同銀行はCBDCの1年間のパイロットプロジェクトの立ち上げを発表した。

トルコ:トルコの大統領、Recep Tayyip エルドアンは、2020年末までに終了するデジタルリラの開発を義務付けています。

ウルグアイ:E-ペソは2017年11月から2018年4月まで正常に操縦されました。

結論

CBDCは、グローバル金融の状況を積極的に混乱させる可能性があります。物理的な現金ベースの取引に代わる電子決済は、現在、CBDCは「いつ」の問題であり、「いつ」の問題ではないようです。世界中に非常に多くのエキサイティングな実装があり、あなたは間違いなく目を離さないべきです。現在の金融システムにはいくつかの問題があり、CBDC によってエレガントに修復できます。その実装で直面する課題は、国ごとに変わります。中央銀行は、特に自国に最大の価値を提供する実装に取り組む必要がある理由です。

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