DeFi - What in the world is Decentralized Finance? The Most Comprehensive Guide

Updated on: September 17th, 2020
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DeFi es uno de los temas más candentes en el espacio criptográfico. En esta guía, echemos un vistazo más de cerca a qué es DeFi y cómo funciona. Esta será también la primera de una serie de guías sobre el paisaje DeFi.

Un pretexto para deFi: panorama económico actual

El mercado financiero tradicional está centralizado. Las autoridades centrales emiten la moneda regular que impulsa nuestra economía y se utiliza para cada comercio como el gobierno y los bancos. Por lo tanto, el poder de administrar y regular el flujo y suministro de tales monedas en el mercado reside en ellos. También pasamos el control de nuestros activos a diversas organizaciones financieras, como bancos, con expectativas de obtener mayores rendimientos. El problema con esto es que todo el control y el fondo está centralizado, el riesgo también está en el centro.

Esto plantea un par de preguntas.

¿Qué pasa si los órganos centrales deciden imprimir más monedas de este tipo para hacer frente a una crisis financiera y se vuelve contraproducente? Los cuerpos centrales consisten en humanos y pueden ocurrir errores en su juicio. Tomemos el caso del gobierno venezolano -sus políticas monetarias deficientes, incluyendo la impresión de enormes cantidades de dinero en medio de la caída del precio del petróleo- dieron como resultado una inflación superior al 1.000,000% según los datos del FMI. Esto ha destruido su equilibrio económico.

Apila su dinero en bancos y otras instituciones financieras para ahorrar y, a menudo, coloca depósitos fijos y recurrentes para obtener beneficios. Estas organizaciones invierten ese dinero en los mercados de acciones, así como dan préstamos a altas tasas de interés, obteniendo enormes ganancias. Pero sólo una pequeña fracción de eso se devuelve a los depositantes, es decir, a nosotros. Con la tasa de inflación global vacilando alrededor del 3,64% (2% en EE.UU.), el valor real de este rendimiento se vuelve aún menor. Así que algunos de nosotros optamos por invertir.

Ahora, cuando se trata de invertir, usted pone su confianza en asesores financieros para asesorarle sobre esquemas, fondos mutuos y mercado de acciones a cambio de un recorte en su retorno. El rendimiento aquí es más, pero es arriesgado ya que los asesores también pueden cometer errores o no ver el riesgo del mercado. Así que usted recibe sólo una fracción del dinero de la inversión.

En el caso del mercado de acciones, ¿cuántos de nosotros tenemos directamente acciones de empresas?

Aunque en comparación con 2017, ahora la gente de clase media posee muchas más acciones, pero sigue siendo muy dispares con respecto a lo que los ricos sostienen. La investigación del economista de NYU Edward Wolff muestra que el 1% superior de los hogares por riqueza poseía casi el 38% de todas las acciones. Mientras que el 10% superior de los estadounidenses tiene inversiones en acciones superiores a $1,000,000, el próximo 40% tiene un promedio de $100,000, y la mayoría del resto no tiene ninguno. Hay personas en países donde ni siquiera tienen acceso al mercado de valores.

Además, el punto a destacar aquí es que tenemos muy poca o ninguna voz sobre dónde se invierte nuestro dinero y cómo es manejado por estas corporaciones, lo que significa que hay una falta de transparencia presente.

Todos los problemas surgen debido a la centralización de las finanzas que sustentan la economía mundial, pero definitivamente no es un sistema abierto.

La solución es descentralizar.

¿No se supone que las criptomonedas aborden la descentralización?

Bitcoin y otras monedas criptográficas tempranas han ofrecido una forma de comercio seguro peer-to-peer sin la necesidad de intermediarios como un banco para la liquidación comercial. Esto proporciona a los usuarios un control completo sobre sus activos.

Sin embargo, tenga en cuenta que estas criptomonedas no han descentralizado realmente el sistema financiero. Acaban de descentralizar la emisión de dinero y su almacenamiento. Existen un par de problemas que impiden que blockchain haga que el sistema financiero sea genuinamente descentralizado.

Mientras que las criptomonedas están descentralizadas, en su mayoría se puede acceder a ellas a través de puntos de acceso centralizados como intercambios.

La mayoría de estos proyectos criptográficos se administran a través de empresas centralizadas que carecen de responsabilidad o transparencia.

¿Qué es DeFi?

DeFi - What in the world is Decentralized Finance? The Most Comprehensive Guide

DeFi es la abreviatura de Finanzas Descentralizadas. Las finanzas descentralizadas incluyen activos digitales, protocolos, contratos inteligentes y DApps basados en una cadena de bloques.

Dada la flexibilidad y la cantidad de desarrollo, la plataforma Ethereum es la opción principal para la aplicación DeFi, pero eso no significa que sea la única plataforma blockchain.

Piense en DeFi como un ecosistema financiero abierto donde puede construir varias pequeñas herramientas y servicios financieros de manera descentralizada. Dado que estas son aplicaciones construidas en una cadena de bloques en particular, se pueden combinar, modificar e integrar de acuerdo con sus necesidades. ¡Como un lego!

¿Qué es la oferta DeFi?

DeFi le ofrece el control de sus propios activos.

Aunque muchos bancos de nueva era y firmas fintech prometen proporcionar más control a los usuarios, en realidad, todavía estás confiando en ellos para administrar tus fondos. El objetivo de DeFi es darle un control total de sus activos, y puede hacerlo debido a la descentralización y la tecnología blockchain. Además, muchos desarrolladores de aplicaciones financieras están adoptando protocolos de código abierto para el comercio a través de intercambios descentralizados.

El hecho de que todos los protocolos sean de código abierto permite a cualquiera construir nuevos productos financieros encima de ellos. Los desarrolladores de todo el mundo pueden colaborar entre sí para crear nuevos productos que lleven a una innovación más rápida y una red segura.

Cualquiera puede almacenar, comerciar e invertir sus activos en blockchain de forma segura y ganar un rendimiento mucho mayor que el del sistema financiero tradicional. Dado que no hay intermediarios que manejen su activo, usted tiene un control total sobre sus inversiones.

El ecosistema DeFi y sus productos

Los diversos productos involucrados en DeFi también se conocen colectivamente como financiamiento abierto, ya que es un ecosistema donde blockchains, activos digitales, protocolos abiertos se integran con estructuras financieras convencionales.

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Vamos a revisar algunos de estos productos.

Protocolos Abiertos de Préstamos

Como su nombre indica, esta es una plataforma de préstamo de dinero digital construida sobre una cadena de bloques. Los Protocolos de Préstamos Abiertos probablemente se han convertido en los más populares entre otros sectores de financiación abierta en los últimos años, gracias al reciente uso extensivo de Dai, otros protocolos peer-to-peer como Dharma, y diseños de reservas de liquidez como Compound Finance.

Al igual que un banco, los usuarios depositan su dinero y cuando alguien más toma prestado los activos digitales ganan intereses. Sin embargo, en lugar de intermediarios, aquí los contratos inteligentes dictan las condiciones del préstamo, conectan prestamistas y prestatarios, y se encargan de distribuir los intereses. Debido a la transparencia inherente de la cadena de bloques y sin intermediarios, el prestamista gana mayores rendimientos y entiende más claramente los riesgos.

El Open Lending Protocol se basa estrictamente en una cadena de bloques pública como Ethereum y gracias a la importancia de su capacidad para prestar activos digitales puede ser ampliamente adoptado a nivel mundial. Ofrece varias ventajas sobre los servicios tradicionales de préstamo/crédito -

Integración con préstamos o préstamos de activos digitales

Colateralización de activos digitales en caso de impago del préstamo

Liquidación instantánea de operaciones y nuevos métodos de préstamo garantizado

Estandarización e interoperabilidad que también pueden reducir costes con la automatización

No hay controles de crédito, lo que significa un acceso más amplio a las personas que no pueden acceder a los servicios tradicionales

MakerDAO se ha convertido en el protocolo de préstamos descentralizados más prevalente este año. Esto puede observarse ya que la empresa ha propuesto aumentos múltiples de tarifas de estabilidad con el fin de mantener la paridad con su fijación de precios Dai-USD, causado por problemas de escalamiento.

Otros protocolos de este tipo son Dharma y BlockFi. Esta última permite a los usuarios pedir prestado y prestar activos digitales, pero emplea modelos de crédito conocidos como cheques de crédito y una empresa procesando solicitudes de préstamo en el backend.

Monedas estables

A diferencia de otras monedas criptográficas que tienen un valor volátil, stablecoins son tokens emitidos por blockchain diseñados para aferrarse a un valor específico. Esto generalmente se hace conectándolo con monedas fiduciarias como el dólar estadounidense, pero a menudo con otros activos como el oro. Stablecoin incorpora garantías para adaptarse a la variación de precios.

Stablecoins se pueden clasificar principalmente en 3 tipos:

Fiat-collateralized

Cripto-collateralizado

No garantizados

#1 Fiat-garantizado -

Estos tipos de monedas estables son los más populares. Estas monedas almacenan su valor en monedas fiduciarias como el dólar estadounidense o el euro y por lo general se supone que son canjeables en una proporción 1:1 con la moneda vinculada.

Estas monedas de conformidad con la normativa y auditadas tienen grandes oportunidades de adopción masiva, ya que se toman medidas activas para mantener la clavija. Una reserva de moneda fiduciaria se mantiene en un banco para respaldar el suministro circulante actual del token. Tether, Dólares Géminis y USDC son otras monedas estables.

Sin embargo, esto lo hace centralizado, lo que plantea el riesgo de contraparte. Estas monedas estables necesitan confianza en una entidad centralizada y, por lo tanto, son vulnerables a la pérdida de clavijas y la desestabilización de factores geopolíticos externos. También se vuelve arriesgado cuando hay una falta de confianza en la capacidad del partido central para cubrir las pagarés emitidas. Este problema se resuelve haciendo que estas monedas estables sean auditables.

Tenga en cuenta que las empresas detrás de estas monedas estables obtienen sus ingresos de los intereses devengados por los fondos depositados (en fiat) de los usuarios que almacenan en una cuenta bancaria. La investigación sugiere que con el tiempo, este margen de tasa bajaría y beneficiaría más al cliente.

#2 Cripto-collateralizado -

Estas monedas estables descentralizadas están respaldadas por activos criptográficos como garantía. Se basan en la emisión sin confianza y mantienen su paridad 1:1 frente a los activos a través de diversos métodos, incluyendo sobre-colateralización e incentivos.

La emisión sin confianza hace que este tipo de moneda sea totalmente transparente y la reserva sea auditable. Maker's Dai es una moneda tan estable. ETH, El activo subyacente aquí está sobre-colateralizado frente al Dai prestado basado en el coeficiente de colateralización actual. Por ejemplo, el stablecoin DAI está vinculado a USD y respaldado por Ether. Por cada DAI, hay $1.50 monedas de Ether (ETH) bloqueadas en el contrato inteligente MakerDAO como garantía.

La garantía se mantiene en un contrato inteligente que es accesible solo cuando se amorja la deuda de stablecoin. Si el exceso de garantía cae por debajo de un cierto nivel predeterminado, el sistema stablecoin puede cerrar el contrato inteligente y vender la garantía.

La volatilidad de la garantía subyacente es la mayor amenaza para este modelo. Si la garantía pierde demasiado valor, el sistema queda infravalorado y se podrían habilitar procedimientos de reserva como la liquidación de stablecoin.

Entre estas monedas estables, Maker's Dai es una moneda estable interesante ya que solo se compone de prestatarios, mientras que el protocolo en sí es el prestamista. Por lo tanto, acuña/quema el Dai basado en los parámetros de gobernanza y CDP. Este stablecoin ofrece apalancamiento descentralizado y es resistente a la censura.

#3 No garantizado -

Estos tipos de monedas estables no están centralizadas ni sobre-colateralizadas con activos criptográficos. Basado en un algoritmo, el sistema suministra más tokens con mayor demanda mientras que el precio de cada token se reduce y viceversa para mantener una clavija estable.

«Basis» es un ejemplo tan estable, pero se cerró después de preocupaciones regulatorias con su modelo a finales de 2018.

El riesgo aquí es que es difícil mantener la estabilidad mientras se contrae constantemente la oferta monetaria. Además, requiere que los participantes creen que la demanda aumentará en el futuro. En caso de que la demanda deje de crecer, el stablecoin no podrá mantener su clavija.

Intercambios y mercados abiertos

A diferencia de los intercambios centralizados como Coinbase, los intercambios descentralizados tienen transacciones peer-to-peer de activos digitales entre dos partes en la cadena de bloques sin terceros involucrados. La ventaja de este enfoque es que no hay inscripciones, ni verificación de identidad, ni tasas de retiro.

En los últimos años, se han creado un par de mercados descentralizados (DEX) y P2P. Estos intercambios se encuentran en la fase inicial de adopción y, por lo tanto, no observan un volumen sustancial debido a su reducido número y a las interfaces de usuario no amigables.

Al igual que los intercambios centralizados, DEXS también emplean algunos métodos altamente innovadores como el intercambio atómico para intercambiar tokens criptográficos u otros métodos no privativos para intercambiar un activo por otro con un tiempo o riesgo mínimo de liquidación. Aunque muchos DEC afirman estar descentralizados y no privativos de la libertad, tal vez no sea así. Por lo tanto, siempre es mejor hacer su propia investigación antes de usarlos.

Por ejemplo: IDEX es el DEX más popular: un dapp en Ethereum blockchain. Otros DEX incluyen Binance DEX, Radar Relay y EtherDelta. Kyber Network y 0x son otros dos ejemplos de intercambio descentralizado.

Otros tipos de mercados abiertos se centran en el intercambio de tokens no fungibles (NFT). Estos tokens a menudo se conocen como cripto-coleccionables. OpenSea y Rarebits son dos plataformas que ayudan a la exploración, descubrimiento y compra o venta de tales cripto-activos. También hay algunos sitios web como District0X que incluso te permiten crear tus propios sitios web y votar sobre los procedimientos de gobierno.

Los mercados P2P basados en Ethereum tienen un potencial excepcional a largo plazo. Pueden cubrir mercados de activos digitales nativos y activos del mundo real tokenizados en un futuro próximo.

Plataformas de gestión de emisiones e inversiones

Este sector abarca una amplia gama de plataformas. Una parte significativa de las plataformas de emisión se está perfeccionando en el mercado de tokens de seguridad. Esta plataforma también incluye intercambios como TZero de Overstock que también actúa como medios de emisión.

Polymath y Harbor son dos plataformas de emisión de tokens de seguridad que proporcionan el marco, herramientas y recursos necesarios para que cualquier emisor lance valores tokenizados en una cadena de bloques. Tienen sus propios contratos token estandarizados para valores como el ST-20 y R-Token. Les permite automatizar el cumplimiento normativo y personalizar los parámetros comerciales para cumplir con los requisitos reglamentarios. Además, también se integran con diversos proveedores de servicios, tales como custodios, intermediarios y entidades jurídicas para ayudar a los emisores.

Existen varias plataformas inteligentes de gestión de activos basadas en contratos como Melonport que integra feeds de precios, intercambios, cumplimiento de normas, gestión de riesgos, etc. Estas plataformas ofrecen una interfaz de gestión de activos digital front-end basada en IPFS.

A medida que más agentes, especialmente instituciones, entran en mercados financieros abiertos, es probable que estas plataformas de emisión y marcos de gestión de inversiones adquieran impulso rápidamente.

¿Qué tan descentralizado es DeFi realmente?

En el espacio criptográfico, se dice:

«Un sistema está descentralizado sólo como su componente más central».

Esto es cierto en parte, ya que la descentralización existe en secuencia y en múltiples niveles. El grado de descentralización de los servicios de DEFI varía, ya que no todos los componentes pueden ser descentralizados ni deberían ser

Por ejemplo, hablemos de categorizar Protocolos de Préstamo descentralizados que se pueden hacer en base a componentes comunes todos los protocolos de préstamo DeFi, tales como custodia, fuentes de precios, provisión de liquidez de llamada de margen, inicio de llamadas de margen, desarrollo de protocolos y determinación de tasas de interés.

Grado 0 Defi aka CeFi: Los productos de Finanzas Centralizadas (CeFi) son de naturaleza custodiada, utilizan fuentes de precios centralizadas e inician llamadas de margen, proporcionan liquidez para sus llamadas de margen y determinan centralmente las tasas de interés, todo de forma centralizada.

Ejemplos - BlockFi, SALT, Celsius, Nexo.

DeFi de grado 1: Estas categorías de productos DeFi no tienen custodia, pero utilizan fuentes de precios centralizadas, inician llamadas de margen centralmente, proporcionan liquidez centralmente, determinan centralmente las tasas de interés, así como administran centralmente actualizaciones y desarrollos de plataformas.

Ejemplos - Dharma.

Grado 2 DeFi: Estos productos DeFi de nivel 2 no tienen custodia, pero tienen un componente descentralizado adicional de la lista mientras que el resto se opera de forma centralizada.

Ejemplos - Expo, Nuo, EthLend.

Grado 3 DeFi: Los productos DeFi de Grado 3 también no tienen custodia y tienen inicio sin permiso de llamadas de margen y provisión de liquidez de llamada de margen, mientras que el resto se administran de forma centralizada.

Ejemplos - MakerDAO, Compuesto.

Grado 4 DeFi: Lo que es diferente en estos tipos de productos DeFi son además de ser no privativos de libertad, tener llamadas de margen sin permiso y provisión de liquidez de llamada de margen, sus feeds de precios están descentralizados, mientras que los otros dos están centralizados.

Ejemplos - DyDX, Fulcrum.

Grado 5 DeFi: Aquí, la determinación de la tasa de interés se descentraliza junto con los tres primeros componentes del Grado 4 DeFi, pero el control de los desarrollos y actualizaciones de la plataforma está centralizado.

Ejemplos - BZx.

Grado 6 DeFi: En la última categoría, cada componente de DeFi debe estar descentralizado. Pero a partir de ahora ningún protocolo DeFi está completamente descentralizado.

Del mismo modo, para Stablecoins también, a excepción de unos pocos como DAI, no todas las monedas estables están descentralizadas. Son simplemente tokens que representan depósitos en moneda fiduciaria mantenidos en un banco en alguna parte. Es por eso que puede tokenizar su activo y moverse alrededor de la cadena de bloques, pero la necesidad de canjear y administrar el dinero físicamente existe.

Hasta que la ley se adapte completamente a los servicios DeFi, siempre habrá alguna forma de centralización. Por ejemplo, tome el caso de comprar una propiedad en la cadena de bloques. Aunque usted puede tokenizar la escritura, la ley y el tribunal de ese país deberían reconocerlo.

¿Hay algún riesgo involucrado con DeFi?

Con cualquier producto de alto rendimiento, siempre hay algún riesgo involucrado y DeFi tiene su parte justa también.

El manejo seguro de criptomonedas y herramientas financieras requiere conocimientos especializados, así que, por supuesto, hay un factor de riesgo involucrado. Es responsabilidad del usuario mantener su clave y existencias en secreto, usar una cartera de hardware y autenticación multifactor.

El infame hack DAO ocurrió en junio de 2016. Durante el incidente, el hacker logró transferir un tercio de los fondos de DAO a otra cuenta explotando una vulnerabilidad en su codificación. Esto obligó a la comunidad de Ethereum a forzar la cadena de bloques para restaurar los fondos. Desde entonces, la seguridad de contratos de DApp y Smart se ha vuelto mucho más dura, pero sería irresponsable dar por sentado. Algunas herramientas DeFi han pasado por auditorías de seguridad; por ejemplo, Dai ha recibido cuatro auditorías de seguridad hasta ahora. Además, hay empresas como Nexus Mutual que han tomado la iniciativa de desarrollar seguros para cubrir cuestiones como el fracaso de contratos inteligentes.

Como usuario de DeFi, debe mantenerse actualizado con los términos cambiantes de servicios entre varios productos DeFi, carteras, intercambios y proyectos criptográficos. Algunos productos DeFi pueden agregar nuevas dimensiones que se emparejan con DAOS que rigen el protocolo o la plataforma. Por ejemplo, los titulares de tokens MarkDAO pueden votar sobre la tarifa de estabilidad de Dai, que ha experimentado su valor variando entre menos de 1% a 20% hasta ahora.

Al igual que con la moneda tradicional, los inversores suelen utilizar datos históricos y puntos de referencia, como la inflación anual de una moneda y la tasa de rendimiento libre de riesgo para evaluar las oportunidades de inversión. Pero en el caso de DeFi, la falta de datos históricos y puntos de referencia extensos hace difícil evaluar el riesgo de las inversiones en DeFi.

Para mitigar estos riesgos, se han propuesto tokens como CDAI (Compound Dai). CDAI gana automáticamente interés variable usando el protocolo de préstamo compuesto. Esto permitirá a los usuarios invertir en productos DeFi relativamente libres de riesgos.

DeFi - Conclusión

El mercado DeFi es pequeño en comparación con las finanzas tradicionales, pero ha aumentado su ritmo rápidamente desde el año pasado. Con más proyectos y DAPP financieros podemos esperar alcanzar una realidad financiera genuinamente descentralizada donde el mercado financiero tradicional está interactuando con activos digitales y blockchain en perfecta sincronización.

Rajarshi Mitra
Rajarshi started writing in the blockchain space after listening to Andreas Antonopoulos’ podcast with Joe Rogan. A content generating machine, Rajarshi has been consistently producing high-quality guides and articles for us since late 2016. His articles have been shared extensively in social media and several start-ups have used his guide as learning material for their staff. He is continuously invited all over his country to give talks in various crypto seminars and conferences. He has gained a solid reputation as a speaker/educator on top of being one of the most promising writers in the crypto space. When he is not busy nerding out over the latest in the blockchain/crypto space, he is usually busy watching re-runs of top gear and MMA.

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