DeFi - What in the world is Decentralized Finance? The Most Comprehensive Guide

Updated on: September 17th, 2020
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DEFi é um dos tópicos mais quentes no espaço de criptografia. Neste guia, vamos dar uma olhada mais de perto no que DeFi é e como ele funciona. Este será também o primeiro de uma série de guias sobre o panorama DEFi.

Um pretexto para DeFi: Paisagem Econômica Atual

O mercado financeiro tradicional é centralizado. As autoridades centrais emitem a moeda regular que impulsiona a nossa economia e usado para todos os negócios, como o governo e os bancos. Portanto, o poder de gerenciar e regular o fluxo e o fornecimento de tais moedas no mercado reside para eles. Também passamos o controle de nossos ativos para várias organizações financeiras, como bancos, na expectativa de obter maiores retornos. O problema com isso é, uma vez que todo o controle e fundo é centralizado, o risco também está no centro.

Isto levanta algumas questões.

E se os organismos centrais decidirem imprimir mais moedas desse tipo para fazer face a uma crise financeira e ela sair pela culatra? Os corpos centrais consistem em humanos e erros podem acontecer em seu julgamento. Tomemos o caso do governo venezuelano - suas políticas monetárias pobres, incluindo a impressão de enormes quantidades de dinheiro em meio à queda do preço do petróleo - resultou em inflação superior a 1.000.000% de acordo com os dados do FMI. Isto destruiu o seu equilíbrio económico.

Você empilha seu dinheiro em bancos e outras instituições financeiras para poupança e muitas vezes coloca em depósitos fixos e recorrentes para ganhar lucros. Essas organizações investem esse dinheiro em mercados de ações, bem como dão empréstimos a altas taxas de juros, ganhando enorme lucro. Mas apenas uma pequena fração disso é devolvida aos depositantes, ou seja, nós. Com a taxa de inflação global a vacilar cerca de 3,64% (2% nos EUA), o valor real deste retorno torna-se ainda menor. Então alguns de nós optam por investir.

Agora, quando se trata de investir, você coloca sua confiança em consultores financeiros para aconselhá-lo sobre esquemas, fundos mútuos e mercado de ações em troca de um corte em seu retorno. O retorno aqui é mais, mas é arriscado, pois os conselheiros também podem cometer erros ou deixar de ver o risco do mercado. Então você recebe apenas uma fração do dinheiro do investimento.

No caso do mercado de ações, quantos de nós detêm diretamente ações de empresas?

Embora em comparação com 2017, agora as pessoas da classe média possuem muito mais ações, mas ainda é amplamente díspares com o que os ricos detêm. A pesquisa do economista da NYU Edward Wolff mostra que o 1% superior das famílias por riqueza possuía cerca de 38% de todas as ações ações. Enquanto os 10% dos americanos têm investimentos em ações acima de US $1.000.000, os próximos 40% têm uma média de US $100.000, com a maioria dos restantes não tendo nenhum. Há pessoas em países onde nem sequer têm acesso ao mercado de ações.

Além disso, o ponto a notar aqui é que temos muito pouco ou nenhum dizer sobre onde nosso dinheiro é investido e como ele é tratado por essas corporações - o que significa que há uma falta de transparência presente.

Todas as questões surgem devido à centralização do financiamento que sustenta a economia global, mas definitivamente não é um sistema aberto.

A solução é descentralizar.

As criptomoedas não devem enfrentar a descentralização?

Bitcoin e outras moedas criptográficas iniciais ofereceram uma maneira de negociação segura peer-to-peer sem a necessidade de intermediários como um banco para liquidação comercial. Isso dá aos usuários controle total sobre seus ativos.

No entanto, tenha em mente que essas criptomoedas realmente não descentralizaram o sistema financeiro. Acabaram de descentralizar a emissão de dinheiro e o seu armazenamento. Existem alguns problemas que estão impedindo o blockchain de tornar o sistema financeiro genuinamente descentralizado.

Enquanto as criptomoedas são descentralizadas, elas podem ser acessadas principalmente através de pontos de acesso centralizados, como trocas.

A maioria desses projetos de criptografia são gerenciados através de empresas centralizadas que não têm responsabilidade ou transparência.

O que é o Defi?

DeFi - What in the world is Decentralized Finance? The Most Comprehensive Guide

DEFi é a abreviação de Finanças Descentralizadas. Descentralizado Finance inclui ativos digitais, protocolos, contratos inteligentes e DApps construídos em uma cadeia de blocos.

Dada a flexibilidade e a quantidade de desenvolvimento, a plataforma Ethereum é a principal escolha para o aplicativo DeFi, mas isso não significa que seja a única plataforma blockchain.

Pense no DEFi como um ecossistema financeiro aberto, onde você pode construir várias pequenas ferramentas e serviços financeiros de forma descentralizada. Uma vez que estes são aplicativos construídos em uma cadeia de blocos específica, eles podem ser combinados, modificados e integrados de acordo com suas necessidades. Como um lego!

O que é a Oferta Defi?

A DEFi está a oferecer-lhe o controlo dos seus próprios bens.

Embora muitos bancos de nova era e empresas de fintech prometem fornecer mais controle aos usuários, na realidade, você ainda está confiando neles para gerenciar seus fundos. O objetivo do DeFi é dar-lhe controle total de seus ativos, e pode devido à descentralização e tecnologia blockchain. Além disso, muitos desenvolvedores de aplicativos financeiros estão adotando protocolos de código aberto para negociação através de trocas descentralizadas.

O fato de que todos os protocolos são de código aberto permite que qualquer um crie novos produtos financeiros sobre eles. Desenvolvedores em todo o mundo podem colaborar uns com os outros para criar novos produtos, levando a uma inovação mais rápida e uma rede segura.

Qualquer um pode armazenar, negociar e investir seus ativos em blockchain de forma segura e ganhar um retorno muito maior do que do sistema financeiro tradicional. Como não há intermediários que lidam com seu ativo, você tem controle total sobre seus investimentos.

O ecossistema DEFi e seus produtos

Os vários produtos envolvidos no DEFi também são coletivamente referidos como financiamento aberto, uma vez que é um ecossistema onde cadeias de blocos, ativos digitais, protocolos abertos são integrados com estruturas financeiras convencionais.

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Vamos passar por alguns desses produtos.

Protocolos de Empréstimo Abertos

Como o nome sugere, esta é uma plataforma de empréstimo de dinheiro digital construída em uma cadeia de blocos. Os Protocolos de Empréstimo Aberto provavelmente se tornaram os mais populares entre outros setores de finanças abertas nos últimos anos, graças ao uso extensivo recente do Dai, outros protocolos peer-to-peer, como o Dharma, e projetos de pool de liquidez, como o Compound Finance.

Assim como um banco, os usuários depositam seu dinheiro e quando alguém toma emprestado os ativos digitais, eles ganham juros. No entanto, em vez de intermediários, aqui os contratos inteligentes ditam os termos do empréstimo, conectam credores e mutuários e são responsáveis pela distribuição dos juros. Devido à transparência inerente da cadeia de blocos e nenhum intermediário, o credor ganha retornos mais altos e entende mais claramente os riscos.

O Open Lending Protocol é estritamente baseado em uma cadeia de blocos pública como Ethereum e graças à importância de sua capacidade de emprestar ativos digitais pode ser amplamente adotado globalmente. Oferece várias vantagens em relação aos serviços tradicionais de emprestamento/crédito -

Integração com empréstimos ou empréstimos de ativos digitais

Collateralização de ativos digitais em caso de incumprimento do empréstimo

Liquidação instantânea de operações e novos métodos de concessão de empréstimos garantidos

Padronização e interoperabilidade que também podem reduzir custos com automação

Sem verificações de crédito, o que significa um acesso mais amplo a pessoas que não conseguem aceder aos serviços tradicionais

MakerDao tornou-se o protocolo de empréstimo descentralizado mais prevalente este ano. Isto pode ser observado, uma vez que a empresa propôs vários aumentos de taxa de estabilidade, a fim de manter a paridade com a sua peg de preço Dai-USD, causada por problemas de escala.

Outros desses protocolos são Dharma e BlockFi. O mais tarde permite aos usuários emprestar e emprestar ativos digitais, mas emprega modelos de crédito familiares, como verificações de crédito e uma empresa que processa solicitações de empréstimo no back-end.

Moedas de estábulo

Ao contrário de outras moedas criptográficas que têm um valor volátil, stablecoins são tokens emitidos por blocos projetados para manter um valor específico. Isso geralmente é feito por pegging com moedas fiduciárias como o dólar dos EUA, mas muitas vezes com outros ativos como o ouro. Stablecoin incorpora garantias para acomodar a variação de preço.

Stablecoins podem ser categorizados principalmente em 3 tipos:

Fiat-Collateralized

Criptocolateralizado

Não garantidos

#1 Fiat Collateralizado -

Estes tipos de moedas estáveissão os mais populares. Essas moedas armazenam seu valor em moedas fiduciárias, como o dólar americano ou o euro, e normalmente devem ser resgatáveis em uma proporção de 1:1 com a moeda vinculada.

Estas moedas em conformidade com a regulamentação e auditadas têm grandes oportunidades para a adoção em massa, uma vez que são tomadas medidas ativas para manter a estaca. Uma reserva de moeda fiduciária é mantida em um banco para apoiar o suprimento circulante atual do token. Tether, Gêmeos Dólares e USDC são outros tais moedas estábulo.

No entanto, isso o torna centralizado, apresentando assim o risco de contraparte. Essas moedas estáveis precisam de confiança em uma entidade centralizada e, portanto, são vulneráveis à perda de peg e à desestabilização de fatores geopolíticos externos. Também se torna arriscado quando há falta de confiança na capacidade da parte central para cobrir as IOUs emitidas. Este problema é resolvido tornando essas moedas estáveisauditáveis.

Observe que as empresas por trás dessas moedas estáveisobter sua receita dos juros ganhos sobre os fundos depositados (em fiat) de usuários que eles armazenam em uma conta bancária. Pesquisas sugerem que, eventualmente, essa margem de taxa cairia e beneficiaria mais o cliente.

#2 Criptocolateralizado -

Essas moedas estábicas descentralizadas são apoiadas por ativos criptográficos como garantia. Eles dependem da emissão sem confiança e mantêm sua posição 1:1 contra ativos através de vários métodos, incluindo excesso de garantia e incentivos.

A emissão sem confiança torna este tipo de moeda totalmente transparente e a reserva auditável. Maker Dai é uma moeda de estábulo. ETH, O ativo subjacente aqui é excessivamente garantido contra o Dai emprestado com base no rácio de garantia atual. Por exemplo, a moeda stablecoin DAI é vinculada a USD e apoiada por Ether. Para cada DAI, há US $1,50 em moedas Ether (ETH) presas no contrato inteligente MakerDao como garantia.

A garantia é detida num contrato inteligente que só é acessível quando a dívida de moeda estável é compensada. Se o excesso de garantia cair abaixo de um determinado nível pré-determinado, o sistema de moeda estável pode fechar o contrato inteligente e vender a garantia.

A volatilidade das garantias subjacentes é a maior ameaça a este modelo. Se a garantia perder muito valor, o sistema torna-se sub-garantida e procedimentos de contingência, como a liquidação de moeda estável, poderiam ser habilitados.

Entre essas moedas estábulas, Dai da Maker é uma moeda stablecoin interessante, pois é composta apenas de mutuários, enquanto o protocolo em si é o credor. Assim, ele menta e queima o Dai com base nos parâmetros de governança e CDP. Esta moeda estável oferece alavancagem descentralizada e é resistente à censura.

#3 Não garantidos -

Esses tipos de moedas estábicas não são centralizados nem super-garantidos com ativos criptográficos. Com base em um algoritmo, o sistema fornece mais tokens com maior demanda, enquanto o preço de cada token é reduzido e vice-versa para manter um peg estável.

“Basis” é um exemplo de moeda estável, mas foi encerrado após preocupações regulamentares com seu modelo no final de 2018.

O risco aqui é que é difícil manter a estabilidade enquanto contrai constantemente a oferta de dinheiro. Além disso, exige que os participantes acreditam que a demanda vai aumentar no futuro. Caso a demanda pare de crescer, a moeda estável não será capaz de manter sua cavilha.

Trocas e mercados abertos

Ao contrário das trocas centralizadas como a Coinbase, as trocas descentralizadas têm transações peer-to-peer de ativos digitais entre duas partes na cadeia de blocos sem terceiros envolvidos. A vantagem dessa abordagem é que não há inscrições, verificação de identidade ou taxas de retirada.

Nos últimos anos, um par de trocas descentralizadas (DEXs) e mercados P2P foram criados. Essas trocas estão em fase inicial de adoção e, portanto, não observam um volume substancial devido ao seu pequeno número e interfaces de usuário não amigáveis.

Como as trocas centralizadas, os DEXs também empregam alguns métodos altamente inovadores, como troca atômica para troca de tokens de criptografia ou outros métodos não custodiais para trocar um ativo por outro com tempo ou risco mínimo de liquidação. Embora muitos DEXs afirmam ser descentralizados e não-custodiais, isso pode não ser o caso. Portanto, é sempre melhor fazer sua própria pesquisa antes de usá-los.

Por exemplo. IDEX é o DEX mais popular - um dapp no Ethereum blockchain. Outros DEXs incluem Binance DEX, Radar Relay e EtherDelta. Kyber Network e 0x são dois outros exemplos de intercâmbio descentralizado.

Outros tipos de mercados abertos se concentram na troca de tokens não fungíveis (NFT). Esses tokens são frequentemente referidos como criptográficos colecionáveis. OpenSea e Rarebits são duas dessas plataformas que ajudam a exploração, descoberta e compra ou venda de tais criptográficos. Há também alguns mercados como o District0X que permitem até mesmo criar seus próprios mercados e votar em procedimentos de governança.

Os mercados P2P baseados em etéreo têm um excelente potencial a longo prazo. Eles podem cobrir mercados de ativos digitais nativos e ativos do mundo real tokenizados em um futuro próximo.

Plataformas de gestão de emissões e investimentos

Este setor abrange uma ampla gama de plataformas. Uma parte significativa das plataformas de emissão está se aprimorando no mercado de token de segurança. Esta plataforma também inclui trocas como TZero de Overstock, que também atua como meios de emissão.

Polymath e Harbor são duas plataformas de emissão de token de segurança que fornecem a estrutura, ferramentas e recursos necessários para qualquer emissor lançar títulos tokenizados em uma cadeia de blocos. Eles têm seus próprios contratos de token padronizados para títulos como o ST-20 e R-Token. Ele permite que eles automatizem a conformidade e personalizem os parâmetros de negociação para atender aos requisitos normativos. Além disso, eles também são integrados com vários provedores de serviços, como custodiantes, corretores, entidades jurídicas para auxiliar os emitentes.

Existem várias plataformas de gerenciamento de ativos baseados em contratos inteligentes, como Melonport, que integra feeds de preços, trocas, conformidade, gerenciamento de riscos, etc. Essas plataformas oferecem uma interface de gerenciamento de ativos digitais front-end construída em IPFS.

À medida que mais intervenientes, especialmente as instituições, entram em mercados financeiros abertos, estas plataformas de emissão e os quadros de gestão de investimentos irão provavelmente ganhar impulso rapidamente.

Quão descentralizado é realmente o DEFi?

No espaço de criptografia, diz-se -

“Um sistema é descentralizado apenas como seu componente mais central.”

Esta é parte verdade, uma vez que a descentralização existe em sequência e em vários níveis. O grau de descentralização nos serviços DEFi varia, uma vez que nem todos os componentes podem ser descentralizados nem devem ser

Por exemplo, vamos falar sobre a categorização de Protocolos de Empréstimo descentralizados que podem ser feitos com base em componentes comuns todos os protocolos de empréstimo do DEFi, tais como custódia, feeds de preços, fornecimento de liquidez de chamada de margem, início de chamadas de margem, desenvolvimento de protocolos e determinação da taxa de juro.

Grau 0 Defi aka CeFi: Os produtos de Finanças Centralizadas (CEFi) são de natureza custodial, usam feeds de preços centralizados e iniciam chamadas de margem, fornecem liquidez para suas chamadas de margem e determinam centralmente as taxas de juros todas centralmente.

Exemplos - BlockFi, SALT, Celsius, Nexo.

Nível 1 DEFi: Estas categorias de produtos do DEFi não são de custódia, mas usam feeds de preços centralizados, iniciam chamadas de margem centralizadas, fornecem liquidez centralmente, determinam centralmente as taxas de juro, bem como administram centralmente atualizações e desenvolvimentos da plataforma.

Exemplos - Dharma.

Nível 2 DEFi: Estes produtos DEFi de nível 2 não são de custódia, mas têm um componente descentralizado adicional da lista, enquanto o resto é operado centralmente.

Exemplos - Expo, Nuo, EthLend.

Grau 3 DEFi: Os produtos do DEFi do grau 3 são também não custodiais e têm início sem permissão de valores de cobertura de margem e fornecimento de liquidez de chamada de margem, enquanto os restantes são administrados centralmente.

Exemplos - MakerDAO, Composto.

Grau 4 DEFi: O que é diferente nestes tipos de produtos do DEFi são, além de ser não-custodial, ter chamadas de margem sem permissão e provisão de liquidez de chamada de margem, seus feeds de preços são descentralizados, enquanto os outros dois são centralizados.

Exemplos - DyDx, Fulcro.

Grau 5 DEFi: Aqui, a determinação da taxa de juros é descentralizada juntamente com os três primeiros componentes no Grau 4 DEFi, mas o controle para os desenvolvimentos e atualizações da plataforma é centralizado.

Exemplos - Bzx.

Grau 6 DEFi: Na última categoria, cada componente do DEFi deve ser descentralizado. Mas, a partir de agora, nenhum protocolo DEFi é completamente descentralizado.

Da mesma forma, para Stablecoins também, exceto para alguns como DAI, nem todos stablecoins são descentralizados. Eles são simplesmente tokens que representam depósitos em moeda fiduciária mantidos em um banco em algum lugar. É por isso que você pode tokenizar seu ativo e se mover pela cadeia de blocos, mas a necessidade de resgatar e gerenciar o dinheiro fisicamente existe.

Até que a lei se adapte completamente aos serviços DEFi, sempre haverá alguma forma de centralização. Por exemplo, tome o caso de comprar uma propriedade na cadeia de blocos. Embora você possa tokenizar a escritura, a lei e o tribunal daquele país devem reconhecer isso.

Existe algum risco envolvido com a Defi?

Com qualquer produto de alto retorno, há sempre algum risco envolvido e a Defi também tem a sua quota justa.

O manuseio seguro de criptografia e ferramentas financeiras requer conhecimento especializado, portanto, é claro, há um fator de risco envolvido. É responsabilidade do usuário manter suas chaves e acervos secretos, usar uma carteira de hardware e autenticação multifator.

O infame corte DAO aconteceu em junho 2016. Durante o incidente, o hacker conseguiu transferir um terço dos fundos DAO para outra conta explorando uma vulnerabilidade em sua codificação. Isso forçou a comunidade Ethereum a endurecer a cadeia de blocos para restaurar os fundos. A segurança do contrato DApp e Smart tornou-se muito mais difícil, mas seria irresponsável tomar isso como garantido. Algumas ferramentas DEFi passaram por auditorias de segurança - por exemplo, a Dai recebeu quatro auditorias de segurança até agora. Além disso, há empresas como a Nexus Mutual que tomaram a iniciativa de desenvolver seguros para cobrir questões como falha de contratos inteligentes.

Como usuário DEFi, você deve se manter atualizado com as mudanças nos termos de serviços entre vários produtos DEFi, carteiras, trocas e projetos de criptografia. Alguns produtos DEFi podem adicionar novas dimensões emparelhadas com DAOs que controlam o protocolo ou a plataforma. Por exemplo, os titulares de token MarkDao podem votar na taxa de estabilidade da Dai, que experimentou seu valor variando entre menos de 1% a 20% até agora.

Tal como acontece com a moeda tradicional, os investidores geralmente usam dados históricos e benchmarks, como a inflação anual de uma moeda e a taxa de retorno sem risco para avaliar oportunidades de investimento. No entanto, no caso do DEFi, a falta de dados históricos extensos e de parâmetros de referência dificulta a avaliação do risco de investimentos no DEFi.

Para mitigar esses riscos, tokens como CDai (Composto Dai) foram propostos. CDai automaticamente ganha interesse variável usando o protocolo de empréstimo composto. Isso permitirá que os usuários invistam em produtos Defi relativamente livres de riscos.

DEFi - Conclusão

O mercado do DEFi é pequeno em comparação com o financiamento tradicional, mas acelerou rapidamente desde o ano passado. Com mais projetos e DApps financeiros, podemos esperar alcançar uma realidade financeira genuinamente descentralizada, onde o mercado financeiro tradicional está interoperando com ativos digitais e blockchain em perfeita sincronia.

Rajarshi Mitra
Rajarshi started writing in the blockchain space after listening to Andreas Antonopoulos’ podcast with Joe Rogan. A content generating machine, Rajarshi has been consistently producing high-quality guides and articles for us since late 2016. His articles have been shared extensively in social media and several start-ups have used his guide as learning material for their staff. He is continuously invited all over his country to give talks in various crypto seminars and conferences. He has gained a solid reputation as a speaker/educator on top of being one of the most promising writers in the crypto space. When he is not busy nerding out over the latest in the blockchain/crypto space, he is usually busy watching re-runs of top gear and MMA.

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