DeFi - What in the world is Decentralized Finance? The Most Comprehensive Guide

Updated on: September 17th, 2020
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DeFi 是加密空间中最热门的主题之一。在本指南中,让我们仔细看看 DeFi 是什么以及它是如何工作的。这也将是 DeFi 景观系列指南中的第一个。

DFI 的借口:当前的经济格局

传统的金融市场是集中的。中央当局发行推动我们经济的常规货币,并用于政府和银行等每一个贸易。因此,管理和管理这些货币在市场上的流动和供应的权力属于他们。我们还将对资产的控制权交给各种金融机构,例如银行,以期获得更高的回报。这方面的问题是因为所有的控制和资金都是集中的,风险也是中心。

这引起了几个问题。

如果中央机构决定印制更多此类货币,以应对金融危机,并反弹呢?中央机构由人类组成,错误可能会发生在他们的判断。以委内瑞拉政府的情况下-他们的不良货币政策,包括印刷大量的资金在石油价格下跌-导致通货膨胀超过 1000 万 0%,根据国际货币基金组织的数据。这破坏了它的经济平衡。

您将资金堆积在银行和其他金融机构以储蓄,并经常投入固定和经常性存款以赚取利润。这些组织将这笔钱投资于股票市场,并以高利率提供贷款,赚取巨额利润。但只有一小部分返还给存款人,即我们。随着全球通胀率在 3.64% 左右(美国为 2%),这一回报的实际价值变得更低。所以我们中的一些人选择投资。

现在,当涉及到投资时,您将信任财务顾问,就计划、共同基金和股票市场提供建议,以换取您的回报减少。这里的回报更多,但它是风险的,因为顾问也可能犯错误或看不到市场风险。所以你只收到一小部分的资金来自投资。

在股票市场的情况下,我们有多少人直接持有公司的股份?

虽然与 2017 年相比,现在中产阶级的人拥有更多的股票,但它仍然与富人持有的股票差异很大。纽约大学经济学家爱德华·沃尔夫的研究显示,财富中前 1% 的家庭拥有近 38% 的股票。虽然前 10% 的美国人投资于股票超过 100 万美元,接下来的 40% 的股票平均为 10 万美元,其余的大部分都没有。有些国家的人甚至没有进入股票市场。

另外,这里要注意的是,我们几乎没有发言权,对于我们的资金投资以及这些公司是如何处理这些资金的-这意味着存在着缺乏透明度。

所有这些问题都是因为支撑全球经济的金融集中化而产生的,但这绝对不是一个开放的系统。

解决方案是分散。

加密货币不应该解决权力下放问题吗?

比特币和其他早期的加密硬币提供了一种安全的点对点交易方式,而不需要像银行这样的中介机构进行交易结算。这使用户能够完全控制其资产。

但是,请记住,这些加密货币并没有真正分散金融系统。他们刚刚分散发放货币及其存储。存在一些问题,阻碍区块链使金融系统真正分散。

虽然加密货币是分散的,但它们大多可以通过集中接入点(如交易所)访问。

大多数这些加密项目都是通过缺乏问责制或透明度的集中式公司进行管理的。

什么是 DeFi?

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DEFI 是分散化融资的短期。去中心化融资包括数字资产,协议,智能合约和基于区块链构建的 DApp。

鉴于灵活性和开发量,以太坊平台是 DeFi 应用程序的主要选择,但这并不意味着它是唯一的区块链平台。

将 DeFi 视为一个开放的金融生态系统,您可以以分散的方式构建各种小型金融工具和服务。由于这些是建立在特定区块链上的应用程序,因此可以根据您的需求进行组合、修改和集成。就像乐高一样!

什么是 DEFI 产品?

DeFi 为您提供对您自己的资产的控制权。

虽然许多新时代银行和金融科技公司承诺为用户提供更多的控制,但实际上,您仍然信赖他们来管理您的资金。DeFi 的目标是让您完全控制您的资产,它可以由于分散和区块链技术。此外,许多金融应用程序开发者正在采用开源协议通过分散式交易所进行交易。

事实上,所有协议都是开源的,允许任何人在它们之上构建新的金融产品。全球各地的开发人员可以相互协作,创建新产品,从而实现更快的创新和安全的网络。

任何人都可以安全地存储、交易和投资他们的资产,并获得比传统金融系统更高的回报。由于没有中介机构处理您的资产,您可以完全控制您的投资。

DeFi 生态系统及其产品

DeFi 涉及的各种产品也被统称为开放金融,因为它是一个生态系统,区块链,数字资产,开放协议与传统金融结构相结合。

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图片信用额度

让我们来看一下这些产品。

开放贷款协议

顾名思义,这是一个建立在区块链上的数字货币贷款平台。由于近年来广泛使用了 Dai、其他点对点协议(如佛法)以及复合融资等流动性池设计,开放贷款协议可能已成为其他开放金融行业中最受欢迎的公开贷款协议。

就像银行一样,用户存入资金,当其他人借入数字资产时,他们赚取利息。然而,这里的智能合同不是中介机构,而是规定贷款条件,连接贷款人和借款人,并负责分配利息。由于区块链固有的透明度和没有中间人,贷款人获得更高的回报,并更清楚地了解风险。

开放贷款协议严格基于像以太坊这样的公共区块链,由于其借出数字资产的能力的重要性,可以在全球广泛采用。它比传统的贷款/贷记服务有几个优势-

与数字资产借贷或借贷集成

在贷款违约的情况下对数字资产进行抵押

交易的即时结算和新的担保贷款方法

标准化和互操作性,还可通过自动化降低成本

没有信用检查,意味着更广泛地获得无法利用传统服务的人员

MakerDao 今年已成为最流行的分散贷款协议。这一点可以看出,因为该公司提出了多项稳定性费用提高,以便维持与日美元价格挂钩的平价,这是由于规模问题造成的。

其他这样的协议是佛法和 BlockFi。后者允许用户借用和借出数字资产,但采用熟悉的信用模式,如信用检查和在后端处理贷款请求的公司。

稳定的

与其他具有挥发性价值的加密硬币不同,稳定币是区块链发行的令牌,旨在保持特定价值。这通常是通过将其与美元等法定货币挂钩来实现的,但往往与黄金等其他资产挂钩。稳定银行包含抵押品,以适应价格变动。

稳定生物可以主要分为 3 种类型:

菲亚特抵押

加密抵押

非抵押

#1 法定抵押-

这些类型的稳定币是最受欢迎的。这些硬币以美元或欧元等法定货币存储其价值,通常应该以 1:1 的比率兑换与挂钩货币。

这些符合法规和审计的硬币具有大量采用的机会,因为采取了积极措施来维持挂钩。法定货币储备保存在银行,以支持当前的令牌流通供应。系绳,双子座美元和美国 DC 是其他这样的稳定。

然而,这使其集中化,从而造成对手风险。这些稳定生物需要对一个中央实体的信任,因此容易受到外部地缘政治因素的损失和不稳定的影响。如果对中央党的能力缺乏信任,它也变得危险。这个问题是通过使这些稳定的可审核来解决的。

请注意,这些稳定银行背后的公司从存储在银行账户中的用户获得的利息(法定)中获得的收入。研究表明,最终这一利率保证金会下降,并使客户受益更多。

#2 加密抵押-

这些分散的稳定币由加密资产作为抵押品的支持。他们依靠无信任发行,并通过各种方法,包括过度抵押和激励措施,维持与资产的 1:1 挂钩。

不可信任的发行使这种类型的硬币完全透明,并且储备可审计。制造商的戴是这样一个稳定的。ETH, 这里的标的资产根据当前的抵押比率对贷款戴进行过度抵押。例如,DAI 稳定币与美元挂钩,并以醚为后盾。对于每个 DAI,都有价值 1.50 美元的以太币(ETH)硬币锁定在马克道智能合约中作为抵押品。

抵押品是在智能合约中持有的,只有在清偿稳定的债务时才能访问。如果多余的抵押品低于一定的预定水平,稳定生态系统可以关闭智能合约并出售抵押品。

潜在抵押品的波动性是对这种模式的最大威胁。如果抵押品损失太多价值,系统就变得不足担保,并且可以启用诸如稳定金清算等回退程序。

在这些稳定币中,Maker 的戴是一个有趣的稳定币,因为它只是由借款人组成,而协议本身就是贷款人。因此,它薄荷/烧伤基于治理和 CDP 参数。这种稳定的产品提供了分散的杠杆,并且具有抗检查性。

#3 非抵押-

这些类型的稳定币既不是集中的,也不是用加密资产过度抵押。基于算法,系统提供更多的令牌,需求增加,同时降低每个令牌的价格,反之亦然,以保持稳定的挂钩。

“Babis” 就是这样一个稳定的例子,但在 2018 年底因监管方面的担忧而被关闭。

这里的风险是,在不断收缩货币供应的同时,很难保持稳定。此外,它要求与会者相信,需求将在未来增加。如果需求停止增长,稳定币将无法保持其挂钩。

交易所和开放市场

与 Coinbase 这样的集中式交易所不同,分散式交易所在区块链上的两方之间有数字资产的点对点交易,而不涉及第三方。这种方法的优点是没有注册,没有身份验证或任何取款费用。

近年来,创建了几个分散式交易所(DEX)和 P2P 市场。这些交换处于采用的早期阶段,因此由于它们的数量少和不友好的用户界面,因此没有观察到大量的交易量。

与集中式交易所一样,DEX 还使用了一些高度创新的方法,如交换加密令牌的原子交换或其他非保管方法,以最小的结算时间或风险将一种资产交换为另一种资产。虽然许多 DEX 声称是分散的和非拘留的,但情况可能并非如此。所以在使用它们之前做自己的研究总是更好的。

例如。IDEX 是最流行的 DEX-以太坊区块链上的 dapp。其他 DEX 包括 Binance DEX、雷达中继和以太三角洲。Kyber 网络和 0x 是另外两个去中心化交换的例子。

其他类型的开放市场专注于不可替换的代币 (nFTS) 交换。这些令牌通常被称为加密收藏品。OpenSea 和 Rarebit 是两个这样的平台,帮助探索,发现和购买或出售这些加密资产。还有一些市场,如区域 0X,它们甚至允许您创建自己的市场并投票治理程序。

以太坊为基础的 P2P 市场具有突出的长期潜力。它们可能涵盖原生数字资产市场和标记化的真实资产在不久的将来。

发行和投资管理平台

该领域涵盖广泛的平台。很大一部分发行平台正在进入安全令牌市场。这个平台还包括类似 TZero 来自积压的交易所,它也充当发行媒介。

Polymath 和 Harbour 是两个这样的安全令牌发行平台,为任何发行人在区块链上启动标记化证券提供必要的框架,工具和资源。他们有自己的标准化证券合同,如 ST-20 和 R-Token。它使他们能够自动执行合规并自定义交易参数,以满足法规要求。此外,它们还与各种服务提供商,如托管人、经纪商、法律实体合并,以协助发行人。

有各种基于智能合约的资产管理平台,如 Melonport,整合了价格源、交易所、合规性、风险管理等,这些平台提供了基于 IPFS 的前端数字资产管理界面。

随着越来越多的参与者,特别是机构进入开放的金融市场,这些发行平台和投资管理框架可能会迅速获得势头。

DeFi 真的如何去中心化?

在加密空间中,据说-

“一个系统是分散的,只是作为其最核心的组成部分。”

这是部分事实,因为权力下放是按顺序和多层次存在的。DEFI 服务的权力下放程度各不相同, 因为无论是每个组成部分都不能下放, 也不应该

例如,让我们来谈谈分散的贷款协议,这些协议可以根据所有 DEFI 贷款协议进行分类,例如托管,价格馈送,提供保证金通知流动性,启动保证金调用,协议开发和利率确定。

度 0 Defi 又名 CEFI:集中融资 (CEFI) 产品本质上属于托管性质,使用集中式价格馈送,启动保证金调用,为保证金调用提供流动性,并集中确定利率。

例子-块,盐,摄氏度,尼克索。

第 1 级 DeFi:这些类别的 DeFi 产品是非保管性的,但使用集中式价格源,集中启动保证金调用,集中提供流动性,集中确定利率,以及集中管理更新和平台开发。

例子-佛法。

2 级 DeFi:这些 2 级 DeFi 产品是非保管性的,但在清单中有一个额外的分散组成部分,其余部分则是集中运营的。

例子-世博会, 诺, 艾斯兰德.

第 3 级保证金:第 3 级保证金产品也是非保管产品,并且可以无权启动保证金要求和提供保证金要求流动性,其余部分则由中央管理。

例子-马克道, 化合物.

第 4 级 DeFi:这些类型的 DeFi 产品有什么不同之处,除了是非保管性的,有无允许的保证金调用和提供保证金通知流动性,其价格馈送是分散的,其余两个是集中的。

示例-DYDX,支点。

第 5 级 DeFi:在这里,利率确定与第 4 级 DeFi 的前三个组成部分一起分散,但是平台开发和更新的控制是集中的。

示例-Bzx。

第 6 级教育:在最后一类中,教育资料的每个组成部分都应该分散。但到目前为止,没有 DEFI 协议是完全分散的。

同样,对于稳定生物,除了几个像 DAI 这样的人,并不是所有的稳定生物都是分散的。它们只是代表在某个地方银行持有的法定货币存款的代币。这就是为什么你可以标记你的资产并在区块链中移动,但是存在着赎回和管理资金的需要。

在法律完全适应 DEFI 服务之前,总会有某种形式的集中化。例如,以在区块链上购买物业的情况。虽然你可以把行为标记化,但该国的法律和法院应该承认这一点。

DeFi 是否涉及任何风险?

对于任何高回报产品,总会有一些风险,DeFi 也有其公平份额。

安全地处理加密货币和金融工具需要专业知识,所以当然还涉及风险因素。用户有责任将其密钥和馆藏保密,使用硬件钱包和多重身份验证。

臭名昭著的 DAO 黑客攻击事件发生在 2016 年 6 月。在事件发生期间,黑客利用编码中的漏洞,设法将 DAO 资金的三分之一转移到另一个账户。这迫使以太坊社区硬分叉区块链恢复资金。自那时以来,DApp 和智能合约安全性变得更加艰难,但认为理所当然是不负责任的。一些 DeFi 工具已经通过安全审计,例如,Dai 迄今已经接受了四次安全审计。此外,有些公司像 Nexus 互助公司主动开发保险,以解决智能合同失败等问题。

作为 DeFi 用户,您必须随时了解各种 DeFi 产品,钱包,交易所和加密项目之间不断变化的服务条款。某些 DeFi 产品可以添加与管理协议或平台的 DAO 配对的新维度。例如,MarkDao 令牌持有人可以投票支付戴的稳定费,到目前为止,该费用的价值在 1% 到 20% 之间变化。

与传统货币一样,投资者通常使用历史数据和基准,例如货币的年度通货膨胀和无风险回报率来评估投资机会。但就 DeFi 而言,由于缺乏广泛的历史数据和基准,因此很难评估发展资金投资的风险。

为了减轻这些风险,我们提出了像 CDAI(复合 Dai)这样的代币,使用复合借贷协议自动获得可变利息。这将使用户能够投资于 DeFi 产品相对无风险。

DEFI-结论

与传统金融相比,DeFi 市场微不足道,但自去年以来迅速加快步伐。随着更多的项目和金融 DApp,我们可以期望达到一个真正分散的金融现实,传统的金融市场正在与数字资产和区块链完美同步互操作。

Rajarshi Mitra
Rajarshi started writing in the blockchain space after listening to Andreas Antonopoulos’ podcast with Joe Rogan. A content generating machine, Rajarshi has been consistently producing high-quality guides and articles for us since late 2016. His articles have been shared extensively in social media and several start-ups have used his guide as learning material for their staff. He is continuously invited all over his country to give talks in various crypto seminars and conferences. He has gained a solid reputation as a speaker/educator on top of being one of the most promising writers in the crypto space. When he is not busy nerding out over the latest in the blockchain/crypto space, he is usually busy watching re-runs of top gear and MMA.

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