Nuevo régimen para los proveedores franceses de servicios de activos digitales

Jonathan Galea

1 month ago
Ultimate Guide: The New French Regime for Digital Asset Service Providers
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Introducción

En Francia se está introduciendo un nuevo régimen para los proveedores franceses de servicios de activos digitales que regulará a las entidades que ofrecen servicios relacionados con activos digitales que no sean valores financieros ni monedas, por lo que los instrumentos financieros quedan excluidos de este régimen. Del mismo modo, la Ley de activos financieros virtuales de Malta (VFAA) regula los activos financieros virtuales (VFA) que se definen como cualquier forma de registro de medios digitales que se utiliza como medio digital de intercambio, unidad de cuenta o almacén de valor y que no sea dinero electrónico, instrumento financiero o un ficha. Mientras que la Autoridad de Servicios Financieros de Malta (MFSA) es la autoridad competente que regula los proveedores de servicios de VFA, el equivalente francés es la Autorité des Marchés Financiers (AMF). En este artículo, comparamos las regulaciones de los activos financieros virtuales franceses y los activos financieros virtuales malteses.

Categorización de proveedores de servicios

Los servicios se dividen en 5 categorías:

Almacene activos digitales o claves criptográficas privadas en nombre de terceros.

Comprar o vender activos digitales contra monedas legales.

Intercambiar activos digitales con otros activos digitales.

Administrar una plataforma de negociación para activos digitales.

Diversos servicios como gestión de carteras de activos digitales por cuenta de terceros, asesoramiento a suscriptores sobre activos digitales y suscripción de activos digitales.

Las dos primeras categorías deben registrarse mientras que la obtención de una licencia para el resto de las categorías es opcional. Por otra parte, la Ley de VFA estipula que todos los proveedores de servicios VFA deben obtener una licencia de la MFSA.

La categorización de los servicios en el régimen francés es similar a la categorización de los servicios de VFA que se proporciona en el segundo anexo de la Ley de VFA. En el cuadro que figura a continuación se describen las categorías del DASP bajo el régimen francés y el servicio de VFA comparable estipulado en la Ley de VFA.

Ultimate Guide: The New French Regime for Digital Asset Service Providers

La distinción se establece entre las categorías 2 y 3, en las que el intercambio de activos digitales con monedas fiduciarias de la categoría 2 requiere el registro obligatorio, mientras que el intercambio de activos digitales con otros activos digitales de la categoría 3 no requiere registro, no se refleja en la legislación maltesa. El legislador maltés adoptó un enfoque diferente según el cual todos los servicios requieren un registro obligatorio.

Las cuatro clases de licencias de servicios de VFA previstas en el capítulo 3 del Libro Virtual de Activos Financieros emitidos por la MFSA, también pueden contrastarse con las categorías francesas de proveedores de servicios de activos digitales bajo el régimen francés.

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Corretaje

Las transacciones que no ocurren en un intercambio tienen lugar sin receta (OTC), normalmente a través de corredores. Las clases 1, 2 y 3 tal como se estipula en el reglamento de VFA pueden ser aplicables a las operaciones extrabursátiles a medida que se producen fuera de intercambio. La clase 3 prevé un servicio de corretaje, ya que el titular de la licencia está autorizado a negociar por cuenta propia y actúa como contraparte. Del mismo modo, la categoría 4 del marco francés prevé un servicio de intermediación, ya que el gestor de la plataforma de negociación puede contratar su propio capital.

Por otra parte, también se prevé un servicio de corretaje en las categorías 2 y 3 del marco francés que, en el marco maltés, consiste en ejecutar órdenes por cuenta de terceros. Además, la recepción y transmisión de órdenes y la gestión de carteras previstas en la categoría 5 del régimen francés es otro servicio de corretaje que también está previsto en la legislación maltesa.

Requisitos de licencia

Por lo que se refiere a los servicios de las categorías 1 y 2 que están sujetos a registro obligatorio, la AMF debe verificar que los altos directivos y accionistas tengan buena reputación y competencia mediante la obtención de documentos como la identificación, un Curriculum Vitae y una declaración de que no son objeto de un condena penal o prohibición de realizar una actividad. La AMF también debe verificar que los proveedores franceses de servicios de activos digitales cuentan con procedimientos de AML/FT vigentes. Los proveedores franceses de servicios de activos digitales que soliciten una licencia opcional deben proporcionar a la AMF documentos tales como identificación, prueba de competencia y buena reputación de altos directivos y accionistas e información financiera. Del mismo modo, los solicitantes que deseen obtener una licencia con arreglo a la Ley de VFA deben someterse a la prueba de aptitud y aptitud. La evaluación es aplicable a los accionistas calificados, los propietarios efectivos, los directores, los altos directivos, la MLRO y los oficiales de cumplimiento. La prueba se basa en la integridad, la solvencia y la competencia. A diferencia del régimen francés, el capítulo 3 del reglamento VFA establece los requisitos iniciales de capital para cada clase de proveedores de servicios VFA.

Obligaciones

El régimen francés estipula varias obligaciones que deben cumplir todos los proveedores franceses de servicios de activos digitales autorizados, algunas de las cuales son similares a las obligaciones que deben cumplir los proveedores de servicios autorizados en virtud de la Ley VFA. El régimen francés establece que los proveedores franceses de servicios de activos digitales deben disponer de un sistema adecuado de seguridad y control interno, así como de un sistema informático seguro. El Reglamento de VFA estipula que los proveedores de servicios deben contar con políticas y procedimientos de gestión de riesgos, así como con una función de gestión de riesgos que implemente dicha política. Los titulares de licencias también deben garantizar que las infraestructuras de TI garanticen la privacidad y la confidencialidad, así como la seguridad de los datos almacenados.

Ambos marcos exigen la gestión de los conflictos de intereses, y el Reglamento de la MFSA exige expresamente que exista una política de conflicto de intereses. El régimen francés también exige la comunicación de información clara y precisa al cliente, con quien debe haber un acuerdo escrito. Del mismo modo, el libro de reglas de VFA requiere políticas de ejecución para proporcionar los mejores resultados posibles a los clientes que deben recibir información adecuada sobre dicha política.

El régimen francés también establece obligaciones específicas aplicables a cada categoría de servicios. Por ejemplo, los proveedores franceses de servicios de activos digitales que prestan servicios de la primera categoría deben establecer una política de custodia y garantizar que los activos digitales mantenidos en nombre de los clientes sean devueltos sin demora. El Reglamento de VFA estipula que cuando el titular de la licencia esté autorizado a poseer o controlar los activos de los clientes, el titular de la licencia deberá mantener dichos activos en cuentas separadas, entre otras obligaciones.

En las categorías 2 y 3, los proveedores franceses de servicios de activos digitales deben, a saber, establecer una política comercial no discriminatoria, publicar un precio firme de los activos digitales o el método de fijación de precios aplicable a los activos digitales, y publicar los volúmenes y precios de las transacciones realizadas. En la categoría 4, ambos marcos establecen obligaciones específicas al gestionar una plataforma de negociación de activos digitales o VFA. En virtud del régimen francés, los proveedores franceses de servicios de activos digitales deben establecer normas de funcionamiento, garantizar una competencia leal y publicar los detalles de los pedidos y transacciones completados en la plataforma. El Reglamento del VFA establece obligaciones similares para garantizar la transparencia antes y después de la negociación. Las obligaciones previas a la negociación incluyen la publicación de los precios actuales de oferta y oferta, mientras que las obligaciones posteriores a la negociación incluyen la publicación del precio, volumen y tiempo de las transacciones. Los titulares de licencias también deben emitir leyes claras y transparentes, similares a las normas de funcionamiento exigidas en el marco francés.

Incumplimiento

En caso de incumplimiento, la AMF podrá imponer sanciones y retirar licencias. La AMF también puede publicar una «lista negra» de proveedores franceses de servicios de activos digitales que no cumplan con la normativa y pueden bloquear sitios web que ofrecen servicios fraudulentos en activos digitales. Asimismo, la MFSA está facultada para sancionar a los titulares de licencias, entre las que se incluye el derecho a imponer sanciones administrativas sin recurrir a un tribunal de hasta 150.000 euros.

Conclusión

El régimen que está introduciendo Francia es similar al marco maltés, lo que indica una pauta en la regulación de los activos digitales en diferentes jurisdicciones. La principal distinción entre ambos regímenes es que, en virtud del régimen francés, la obtención de una licencia para la prestación de determinados servicios es facultativa. Esta naturaleza optativa proporciona, por un lado, cierto grado de flexibilidad y seguridad del mercado financiero, por otro, pero podría plantear ciertos riesgos. Por ejemplo, la recepción y transmisión de órdenes y la gestión de carteras son equivalentes a los servicios tradicionales de corretaje. Cuando estos servicios no están regulados, los inversores corren el riesgo de pérdidas financieras sin la opción de compensación.

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Introducción En Francia se está introduciendo un nuevo régimen para los proveedores franceses de servicios de activos digitales que regulará las entidades que ofrecen servicios relacionados con activos digitales que no sean valores financieros ni monedas, por lo que los instrumentos financieros quedan excluidos de este régimen. Del mismo modo, la Ley de activos financieros virtuales de Malta (VFAA) regula los activos financieros virtuales (VFA) que se definen como cualquier forma de registro de medios digitales que se utiliza como medio digital de intercambio, unidad de cuenta o almacén de valor y que no sea dinero electrónico, instrumento financiero o un ficha. Mientras que la Autoridad de Servicios Financieros de Malta (MFSA) es la autoridad competente que regula los proveedores de servicios de VFA, el equivalente francés es la Autorité des Marchés Financiers (AMF). En este artículo, comparamos las regulaciones de los activos financieros virtuales franceses y los activos financieros virtuales malteses. Categorización de proveedores de servicios Los servicios se dividen en 5 categorías: Almacene activos digitales o claves criptográficas privadas en nombre de terceros. Comprar o vender activos digitales contra monedas legales. Intercambiar activos digitales con otros activos digitales. Administrar una plataforma de negociación para activos digitales. Diversos servicios como gestión de carteras de activos digitales por cuenta de terceros, asesoramiento a suscriptores sobre activos digitales y suscripción de activos digitales. Las dos primeras categorías deben registrarse mientras que la obtención de una licencia para el resto de las categorías es opcional. Por otra parte, la Ley de VFA estipula que todos los proveedores de servicios VFA deben obtener una licencia de la MFSA. La categorización de los servicios en el régimen francés es similar a la categorización de los servicios de VFA que se proporciona en el segundo anexo de la Ley de VFA. En el cuadro que figura a continuación se describen las categorías del DASP bajo el régimen francés y el servicio de VFA comparable estipulado en la Ley de VFA. La distinción se establece entre las categorías 2 y 3, en las que el intercambio de activos digitales con monedas fiduciarias de la categoría 2 requiere el registro obligatorio, mientras que el intercambio de activos digitales con otros activos digitales de la categoría 3 no requiere registro, no se refleja en la legislación maltesa. El legislador maltés adoptó un enfoque diferente según el cual todos los servicios requieren un registro obligatorio. Las cuatro clases de licencias de servicios de VFA previstas en el capítulo 3 del Libro Virtual de Activos Financieros emitidos por la MFSA, también pueden contrastarse con las categorías francesas de proveedores de servicios de activos digitales bajo el régimen francés. Las transacciones de corretaje que no se producen en un intercambio tienen lugar sin receta (OTC), normalmente a través de corredores. Las clases 1, 2 y 3 tal como se estipula en el reglamento de VFA pueden ser aplicables a las operaciones extrabursátiles a medida que se producen fuera de intercambio. La clase 3 prevé un servicio de corretaje, ya que el titular de la licencia está autorizado a negociar por cuenta propia y actúa como contraparte. Del mismo modo, la categoría 4 del marco francés prevé un servicio de intermediación, ya que el gestor de la plataforma de negociación puede contratar su propio capital. Por otra parte, también se prevé un servicio de corretaje en las categorías 2 y 3 del marco francés que, en el marco maltés, consiste en ejecutar órdenes por cuenta de terceros. Además, la recepción y transmisión de órdenes y la gestión de carteras previstas en la categoría 5 del régimen francés es otro servicio de corretaje que también está previsto en la legislación maltesa. Requisitos de concesión de licencias Con respecto a los servicios de las categorías 1 y 2 que están sujetos a registro obligatorio, la AMF debe verificar que los altos directivos y accionistas sean de buena reputación y competencia mediante la obtención de documentos como identificación, un Currículum vitae y una declaración de que no son el objeto de una condena penal o la prohibición de realizar una actividad. La AMF también debe verificar que los proveedores franceses de servicios de activos digitales cuentan con procedimientos de AML/FT vigentes. Los proveedores franceses de servicios de activos digitales que soliciten una licencia opcional deben proporcionar a la AMF documentos tales como identificación, prueba de competencia y buena reputación de altos directivos y accionistas e información financiera. Del mismo modo, los solicitantes que buscan obtener una licencia en virtud de la Ley de VFA debe someterse a la prueba de aptitud y aptitud. La evaluación es aplicable a los accionistas calificados, los propietarios efectivos, los directores, los altos directivos, la MLRO y los oficiales de cumplimiento. La prueba se basa en la integridad, la solvencia y la competencia. A diferencia del régimen francés, el capítulo 3 del reglamento VFA establece los requisitos iniciales de capital para cada clase de proveedores de servicios VFA. Obligaciones El régimen francés estipula varias obligaciones que deben cumplir todos los proveedores franceses de servicios de activos digitales autorizados, algunas de las cuales son similares a las obligaciones que deben cumplir los proveedores de servicios autorizados en virtud de la Ley VFA. El régimen francés establece que los proveedores franceses de servicios de activos digitales deben disponer de un sistema adecuado de seguridad y control interno, así como de un sistema informático seguro. El Reglamento de VFA estipula que los proveedores de servicios deben contar con políticas y procedimientos de gestión de riesgos, así como con una función de gestión de riesgos que implemente dicha política. Los titulares de licencias también deben garantizar que las infraestructuras de TI garanticen la privacidad y la confidencialidad, así como la seguridad de los datos almacenados. Ambos marcos exigen la gestión de los conflictos de intereses, y el Reglamento de la MFSA exige expresamente que exista una política de conflicto de intereses. El régimen francés también exige la comunicación de información clara y precisa al cliente, con quien debe haber un acuerdo escrito. Del mismo modo, el libro de reglas de VFA requiere políticas de ejecución para proporcionar los mejores resultados posibles a los clientes que deben recibir información adecuada sobre dicha política. El régimen francés también establece obligaciones específicas aplicables a cada categoría de servicios. Por ejemplo, los proveedores franceses de servicios de activos digitales que prestan servicios de la primera categoría deben establecer una política de custodia y garantizar que los activos digitales mantenidos en nombre de los clientes sean devueltos sin demora. El Reglamento de VFA estipula que cuando el titular de la licencia esté autorizado a poseer o controlar los activos de los clientes, el titular de la licencia deberá mantener dichos activos en cuentas separadas, entre otras obligaciones. En las categorías 2 y 3, los proveedores franceses de servicios de activos digitales deben, a saber, establecer una política comercial no discriminatoria, publicar un precio firme de los activos digitales o el método de fijación de precios aplicable a los activos digitales, y publicar los volúmenes y precios de las transacciones realizadas. En la categoría 4, ambos marcos establecen obligaciones específicas al gestionar una plataforma de negociación de activos digitales o VFA. En virtud del régimen francés, los proveedores franceses de servicios de activos digitales deben establecer normas de funcionamiento, garantizar una competencia leal y publicar los detalles de los pedidos y transacciones completados en la plataforma. El Reglamento del VFA establece obligaciones similares para garantizar la transparencia antes y después de la negociación. Las obligaciones previas a la negociación incluyen la publicación de los precios actuales de oferta y oferta, mientras que las obligaciones posteriores a la negociación incluyen la publicación del precio, volumen y tiempo de las transacciones. Los titulares de licencias también deben emitir leyes claras y transparentes, similares a las normas de funcionamiento exigidas en el marco francés. Incumplimiento En caso de incumplimiento, la AMF podrá imponer sanciones y retirar licencias. La AMF también puede publicar una «lista negra» de proveedores franceses de servicios de activos digitales que no cumplan con la normativa y pueden bloquear sitios web que ofrecen servicios fraudulentos en activos digitales. Asimismo, la MFSA está facultada para sancionar a los titulares de licencias, entre las que se incluye el derecho a imponer sanciones administrativas sin recurrir a un tribunal de hasta 150.000 euros. Conclusión El régimen introducido por Francia es similar al marco maltés, lo que indica una pauta en la regulación de los activos digitales en diferentes jurisdicciones. La principal distinción entre ambos regímenes es que, en virtud del régimen francés, la obtención de una licencia para la prestación de determinados servicios es facultativa. Esta naturaleza optativa proporciona, por un lado, cierto grado de flexibilidad y seguridad del mercado financiero, por otro, pero podría plantear ciertos riesgos. Por ejemplo, la recepción y transmisión de órdenes y la gestión de carteras son equivalentes a los servicios tradicionales de corretaje. Cuando estos servicios no están regulados, los inversores corren el riesgo de pérdidas financieras sin la opción de compensación.

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Thank you so much Blockgeeks for the updates! It seems that the governments are working hard to provide the regulations on the crypto-asset transactions and related services. If this trend continue, what do you think of the impact of these regulations? Are they gonna boost blockchain awareness on citizens and democratize blockchain/cryptocurrency usage? Thank you so much!

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