Novo Regime para Fornecedores de Serviços de Ativos Digitais Franceses

Jonathan Galea

1 month ago
Ultimate Guide: The New French Regime for Digital Asset Service Providers
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Introdução

Está a ser introduzido em França um novo regime para os prestadores de serviços de activos digitais franceses, que regulará as entidades que oferecem serviços relacionados com activos digitais que não sejam títulos financeiros ou moedas, pelo que os instrumentos financeiros são excluídos deste regime. Da mesma forma, a Lei de Ativos Financeiros Virtuais (VFAA) de Malta regula os Ativos Financeiros Virtuais (VFAs) que são definidos como qualquer forma de registro de mídia digital que é usado como um meio digital de troca, unidade de conta ou armazenamento de valor e que não é dinheiro eletrônico, um instrumento financeiro ou um virtual Ficha. Embora a Autoridade de Serviços Financeiros de Malta (MFSA) seja a autoridade competente que regula os prestadores de serviços VFA, o equivalente francês é a Autorité des Marchés Financiers (AMF). Neste artigo, comparamos os regulamentos de ativos financeiros virtuais franceses e ativos financeiros virtuais malteses.

Categorização de provedores de serviços

Os serviços são divididos em 5 categorias:

Armazene ativos digitais ou chaves criptográficas privadas em nome de terceiros.

Comprar ou vender ativos digitais contra moedas legais.

Troque ativos digitais por outros ativos digitais.

Gerenciar uma plataforma de negociação de ativos digitais.

Vários serviços, tais como gestão de portfólio de ativos digitais em nome de terceiros, aconselhamento aos assinantes sobre ativos digitais e subscrição de ativos digitais.

As duas primeiras categorias devem ser registradas enquanto a obtenção de uma licença para o resto das categorias é opcional. Por outro lado, a Lei VFA estipula que todos os prestadores de serviços VFA devem obter uma licença da MFSA.

A categorização dos serviços sob o regime francês é semelhante à categorização dos serviços VFA fornecidos no Segundo Horário à Lei VFA. O quadro que se segue descreve as categorias DASP ao abrigo do regime francês e o serviço VFA comparável estipulado na Lei VFA.

Ultimate Guide: The New French Regime for Digital Asset Service Providers

A distinção é estabelecida entre as categorias 2 e 3, em que a troca de ativos digitais por moedas fiduciárias ao abrigo da categoria 2 exige um registo obrigatório, enquanto a troca de ativos digitais por outros ativos digitais ao abrigo da categoria 3 não exige registo, não se reflecte na legislação maltesa. O legislador maltês adoptou uma abordagem diferente, segundo a qual todos os serviços necessitam de registo obrigatório.

As quatro classes de licenças de serviços VFA previstas no Capítulo 3 do Livro de Regras de Ativos Financeiros Virtuais emitidas pela MFSA também podem ser contrastadas com as Categorias de Prestadores de Serviços de Ativos Digitais Franceses ao abrigo do regime francês.

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Corretagem

As transações que não ocorrem em uma troca ocorrem no mercado de balcão (OTC), normalmente através de corretores. As classes 1, 2 e 3, conforme estipulado no Livro de Regras da VFA, podem ser aplicáveis à negociação no mercado de balcão à medida que ocorrem fora da bolsa. A classe 3 prevê um serviço de corretagem, uma vez que o Titular da Licença está autorizado a negociar por conta própria e actua como contraparte. Do mesmo modo, a categoria 4 do enquadramento francês prevê um serviço de corretagem, uma vez que o gestor da plataforma de negociação pode contratar o seu próprio capital.

Além disso, está igualmente previsto um serviço de corretagem nas categorias 2 e 3 do enquadramento francês que, no âmbito do quadro maltês, consiste na execução de ordens em nome de terceiros. Além disso, a recepção e a transmissão de encomendas e de gestão de carteiras prestadas ao abrigo da categoria 5 do regime francês é outro serviço de corretagem que está igualmente previsto na legislação maltesa.

Requisitos de licenciamento

No que diz respeito aos serviços das categorias 1 e 2 sujeitos a registo obrigatório, a AMF deve verificar se os quadros superiores e os accionistas são de boa reputação e competência através da obtenção de documentos como a identificação, um Curriculum Vitae e uma declaração de que não são objecto de um condenação criminal ou proibição de se envolver em uma atividade. A AMF também deve verificar se os provedores de serviços de ativos digitais franceses têm procedimentos AML/FT em vigor. Os provedores de serviços de ativos digitais franceses que solicitam uma licença opcional devem fornecer à AMF documentos como identificação, prova de competência e boa reputação de gerentes e acionistas seniores e informações financeiras. Da mesma forma, os candidatos que procuram obter uma licença ao abrigo da Lei VFA devem ser submetidos ao teste de aptidão e adequação. A avaliação é aplicável aos acionistas qualificados, beneficiários efetivos, diretores, gerentes seniores, MLRO e diretores de conformidade. O teste é baseado na integridade, solvência e competência. Em contraste com o regime francês, o capítulo 3 do manual de regras do VFA estipula os requisitos de capital iniciais para cada classe de prestadores de serviços VFA.

Obrigações

O regime francês estipula várias obrigações que todos os prestadores de serviços de ativos digitais licenciados devem cumprir, algumas das quais são semelhantes às obrigações que os prestadores de serviços licenciados ao abrigo da Lei VFA devem cumprir. O regime francês prevê que os prestadores de serviços de activos digitais franceses devem dispor de um sistema de segurança e controlo interno adequado e de um sistema informático seguro. O Livro de Regras da VFA estipula que os Provedores de Serviços devem ter políticas e procedimentos de gerenciamento de risco em vigor e uma função de gerenciamento de risco que implementa essa política. Os titulares de licenças também devem garantir que as infraestruturas de TI garantam privacidade e confidencialidade e segurança dos dados armazenados.

Ambos os quadros exigem a gestão de conflitos de interesses, com o Livro de Regras da MFSA exigindo expressamente a política de conflitos de interesses. O regime francês também exige a comunicação de informações claras e precisas ao cliente, com quem deve haver um acordo escrito. Da mesma forma, o Livro de Regras do VFA exige políticas de execução para fornecer os melhores resultados possíveis para os clientes que devem receber informações adequadas sobre tal política.

O regime francês prevê igualmente obrigações específicas aplicáveis a cada categoria de serviços. Por exemplo, os provedores de serviços de ativos digitais franceses que prestam serviços na primeira categoria devem estabelecer uma política de proteção e garantir que os ativos digitais mantidos em nome dos clientes sejam devolvidos sem demora. O Livro de Regras da VFA estipula que, quando um titular de licença estiver autorizado a deter ou controlar os ativos dos clientes, o Titular da Licença deve manter esses ativos em contas segregadas, entre outras obrigações.

Nas categorias 2 e 3, os prestadores de serviços de ativos digitais franceses devem, nomeadamente, estabelecer uma política comercial não discriminatória, publicar um preço firme dos ativos digitais ou o método de fixação de preços aplicável aos ativos digitais e publicar os volumes e preços das transações concluídas. Na categoria 4, ambos os quadros estabelecem obrigações específicas na gestão de uma plataforma de negociação de ativos digitais ou OVF. Nos termos do regime francês, os prestadores de serviços de ativos digitais franceses devem estabelecer regras de funcionamento, assegurar uma concorrência leal e publicar na plataforma os pormenores das ordens e transações concluídas. O Livro de Regras da VFA estabelece obrigações semelhantes para garantir a transparência pré-negociação e pós-negociação. As obrigações pré-negociação incluem a publicação de preços de oferta e oferta atuais, enquanto as obrigações pós-negociação incluem a publicação do preço, volume e tempo das transações. Os titulares de licenças também devem emitir leis claras e transparentes, semelhantes às regras de funcionamento exigidas no quadro francês.

Incumprimento

Em caso de incumprimento, a AMF pode aprovar sanções e retirar licenças. A AMF também pode publicar uma “lista negra” dos provedores de serviços de ativos digitais franceses que não cumpram os regulamentos e podem bloquear sites que oferecem serviços fraudulentos em ativos digitais. A MFSA está igualmente habilitada a sancionar os titulares de licenças, que podem incluir o direito de impor sanções administrativas sem recorrer a um tribunal de direito até 150 000 euros.

Conclusão

O regime introduzido pela França é semelhante ao regime maltês, indicando um padrão na regulamentação dos ativos digitais em diferentes jurisdições. A principal distinção entre os dois regimes é que, ao abrigo do regime francês, a obtenção de uma licença para a prestação de certos serviços é facultativa. Esta natureza facultativa proporciona um certo grau de flexibilidade, por um lado, e, por outro lado, a segurança do mercado financeiro pode, no entanto, representar determinados riscos. Por exemplo, a recepção e a transmissão de encomendas e a gestão de carteiras são equivalentes aos serviços tradicionais de corretagem. Quando estes serviços não estão regulamentados, os investidores correm o risco de perdas financeiras sem a opção de compensação.

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Introdução Está a ser introduzido em França um novo regime para os prestadores de serviços de activos digitais franceses que regulará as entidades que oferecem serviços relacionados com activos digitais que não sejam títulos financeiros ou moedas, pelo que os instrumentos financeiros são excluídos deste regime. Da mesma forma, a Lei de Ativos Financeiros Virtuais (VFAA) de Malta regula os Ativos Financeiros Virtuais (VFAs) que são definidos como qualquer forma de registro de mídia digital que é usado como um meio digital de troca, unidade de conta ou armazenamento de valor e que não é dinheiro eletrônico, um instrumento financeiro ou um virtual Ficha. Embora a Autoridade de Serviços Financeiros de Malta (MFSA) seja a autoridade competente que regula os prestadores de serviços VFA, o equivalente francês é a Autorité des Marchés Financiers (AMF). Neste artigo, comparamos os regulamentos de ativos financeiros virtuais franceses e ativos financeiros virtuais malteses. Categorização de Serviços de Provedores de Serviços são divididos em 5 categorias: Armazene ativos digitais ou chaves criptográficas privadas em nome de terceiros. Comprar ou vender ativos digitais contra moedas legais. Troque ativos digitais por outros ativos digitais. Gerenciar uma plataforma de negociação de ativos digitais. Vários serviços, tais como gestão de portfólio de ativos digitais em nome de terceiros, aconselhamento aos assinantes sobre ativos digitais e subscrição de ativos digitais. As duas primeiras categorias devem ser registradas enquanto a obtenção de uma licença para o resto das categorias é opcional. Por outro lado, a Lei VFA estipula que todos os prestadores de serviços VFA devem obter uma licença da MFSA. A categorização dos serviços sob o regime francês é semelhante à categorização dos serviços VFA fornecidos no Segundo Horário à Lei VFA. O quadro que se segue descreve as categorias DASP ao abrigo do regime francês e o serviço VFA comparável estipulado na Lei VFA. A distinção é estabelecida entre as categorias 2 e 3, em que a troca de ativos digitais por moedas fiduciárias ao abrigo da categoria 2 exige um registo obrigatório, enquanto a troca de ativos digitais por outros ativos digitais ao abrigo da categoria 3 não exige registo, não se reflecte na legislação maltesa. O legislador maltês adoptou uma abordagem diferente, segundo a qual todos os serviços necessitam de registo obrigatório. As quatro classes de licenças de serviços VFA previstas no Capítulo 3 do Livro de Regras de Ativos Financeiros Virtuais emitidas pela MFSA também podem ser contrastadas com as Categorias de Prestadores de Serviços de Ativos Digitais Franceses ao abrigo do regime francês. Negociações de corretagem que não ocorrem em uma troca ocorrem over-the-counter (OTC), tipicamente através de corretores. As classes 1, 2 e 3, conforme estipulado no Livro de Regras da VFA, podem ser aplicáveis à negociação no mercado de balcão à medida que ocorrem fora da bolsa. A classe 3 prevê um serviço de corretagem, uma vez que o Titular da Licença está autorizado a negociar por conta própria e actua como contraparte. Do mesmo modo, a categoria 4 do enquadramento francês prevê um serviço de corretagem, uma vez que o gestor da plataforma de negociação pode contratar o seu próprio capital. Além disso, está igualmente previsto um serviço de corretagem nas categorias 2 e 3 do enquadramento francês que, no âmbito do quadro maltês, consiste na execução de ordens em nome de terceiros. Além disso, a recepção e a transmissão de encomendas e de gestão de carteiras prestadas ao abrigo da categoria 5 do regime francês é outro serviço de corretagem que está igualmente previsto na legislação maltesa. Requisitos de licenciamento No que diz respeito aos serviços das categorias 1 e 2 sujeitos a registo obrigatório, a AMF deve verificar se os quadros superiores e accionistas são de boa reputação e competência através da obtenção de documentos como a identificação, um Curriculum Vitae e uma declaração de que não são O objecto de uma condenação penal ou de uma proibição de exercer uma actividade. A AMF também deve verificar se os provedores de serviços de ativos digitais franceses têm procedimentos AML/FT em vigor. Os provedores de serviços de ativos digitais franceses que solicitam uma licença opcional devem fornecer à AMF documentos como identificação, prova de competência e boa reputação de gerentes e acionistas seniores e informações financeiras. Da mesma forma, os candidatos que procuram obter uma licença nos termos da Lei VFA devem ser submetidos ao teste de aptidão e de adequação. A avaliação é aplicável aos acionistas qualificados, beneficiários efetivos, diretores, gerentes seniores, MLRO e diretores de conformidade. O teste é baseado na integridade, solvência e competência. Em contraste com o regime francês, o capítulo 3 do manual de regras do VFA estipula os requisitos de capital iniciais para cada classe de prestadores de serviços VFA. Obrigações O regime francês estipula várias obrigações que todos os Fornecedores de Serviços de Ativos Digitais licenciados devem cumprir, algumas das quais são semelhantes às obrigações que os Prestadores de Serviços licenciados ao abrigo da Lei VFA devem cumprir. O regime francês prevê que os prestadores de serviços de activos digitais franceses devem dispor de um sistema de segurança e controlo interno adequado e de um sistema informático seguro. O Livro de Regras da VFA estipula que os Provedores de Serviços devem ter políticas e procedimentos de gerenciamento de risco em vigor e uma função de gerenciamento de risco que implementa essa política. Os titulares de licenças também devem garantir que as infraestruturas de TI garantam privacidade e confidencialidade e segurança dos dados armazenados. Ambos os quadros exigem a gestão de conflitos de interesses, com o Livro de Regras da MFSA exigindo expressamente a política de conflitos de interesses. O regime francês também exige a comunicação de informações claras e precisas ao cliente, com quem deve haver um acordo escrito. Da mesma forma, o Livro de Regras do VFA exige políticas de execução para fornecer os melhores resultados possíveis para os clientes que devem receber informações adequadas sobre tal política. O regime francês prevê igualmente obrigações específicas aplicáveis a cada categoria de serviços. Por exemplo, os provedores de serviços de ativos digitais franceses que prestam serviços na primeira categoria devem estabelecer uma política de proteção e garantir que os ativos digitais mantidos em nome dos clientes sejam devolvidos sem demora. O Livro de Regras da VFA estipula que, quando um titular de licença estiver autorizado a deter ou controlar os ativos dos clientes, o Titular da Licença deve manter esses ativos em contas segregadas, entre outras obrigações. Nas categorias 2 e 3, os prestadores de serviços de ativos digitais franceses devem, nomeadamente, estabelecer uma política comercial não discriminatória, publicar um preço firme dos ativos digitais ou o método de fixação de preços aplicável aos ativos digitais e publicar os volumes e preços das transações concluídas. Na categoria 4, ambos os quadros estabelecem obrigações específicas na gestão de uma plataforma de negociação de ativos digitais ou OVF. Nos termos do regime francês, os prestadores de serviços de ativos digitais franceses devem estabelecer regras de funcionamento, assegurar uma concorrência leal e publicar na plataforma os pormenores das ordens e transações concluídas. O Livro de Regras da VFA estabelece obrigações semelhantes para garantir a transparência pré-negociação e pós-negociação. As obrigações pré-negociação incluem a publicação de preços de oferta e oferta atuais, enquanto as obrigações pós-negociação incluem a publicação do preço, volume e tempo das transações. Os titulares de licenças também devem emitir leis claras e transparentes, semelhantes às regras de funcionamento exigidas no quadro francês. Não-conformidade Em caso de incumprimento, a AMF pode aprovar sanções e retirar licenças. A AMF também pode publicar uma “lista negra” dos provedores de serviços de ativos digitais franceses que não cumpram os regulamentos e podem bloquear sites que oferecem serviços fraudulentos em ativos digitais. A MFSA está igualmente habilitada a sancionar os titulares de licenças, que podem incluir o direito de impor sanções administrativas sem recorrer a um tribunal de direito até 150 000 euros. Conclusão O regime introduzido pela França é semelhante ao quadro maltês, indicando um padrão na regulamentação dos ativos digitais em diferentes jurisdições. A principal distinção entre os dois regimes é que, ao abrigo do regime francês, a obtenção de uma licença para a prestação de certos serviços é facultativa. Esta natureza facultativa proporciona um certo grau de flexibilidade, por um lado, e, por outro lado, a segurança do mercado financeiro pode, no entanto, representar determinados riscos. Por exemplo, a recepção e a transmissão de encomendas e a gestão de carteiras são equivalentes aos serviços tradicionais de corretagem. Quando estes serviços não são regulamentados, os investidores correm o risco de perda financeira sem a opção de compensação.

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Thank you so much Blockgeeks for the updates! It seems that the governments are working hard to provide the regulations on the crypto-asset transactions and related services. If this trend continue, what do you think of the impact of these regulations? Are they gonna boost blockchain awareness on citizens and democratize blockchain/cryptocurrency usage? Thank you so much!

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