Virtual Financial Assets And The Regulation of Blockchain Micro-Loans

Kyle Scerri

2 weeks ago
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Von Investitionen auf den Kapitalmärkten bis hin zur Bereitstellung von Krediten durch Institute zielt das Konzept der Finanzierung im Kern darauf ab, die Finanzen mit dem zu versorgen, was er nicht in allgemeiner oder zeitlicher Hinsicht hat. Es ist ein Konzept, das eine seit langem bestehende Technik ist, die von den Massen aus persönlichen und auf den eigenen Beruf, die Interessen und das gesellschaftliche Ansehen zugeschnitten ist.

Müsse man sich verschiedene Finanzierungsquellen ansehen, ob solche Quellen vor dem Hintergrund eines kindlichen Verhältnisses stehen oder ob eine solche Finanzierung vor dem Hintergrund eines Vertragsverhältnisses zu einem Finanzinstitut steht, so wird sofort deutlich, dass der Begriff des „Vertrauens“ jede Finanzierungsvereinbarung, die jede Person abschließen würde. Zum Beispiel, wenn ein Teenager Geld von seinem Bruder leihen sollte, tut der Bruder, der das Geld leiht, dies auf der Grundlage der Tatsache, dass er seinen Bruder kennt und darauf vertraut, dass er in der Zukunft zurückgezahlt wird. Ähnlich, und vielleicht operativ, wird ein Finanzinstitut nur eine Hypothek genehmigen, weil es das Wissen hat, dass der Kreditnehmer bewiesen hat, dass er über die finanzielle Kapazität und Fähigkeit verfügt, das Finanzinstitut in der Zukunft zurückzuzahlen. Das Finanzinstitut wird auf der Grundlage seines eigenen Prüfverfahrens zu einem Punkt geführt, an dem es „vertraut“, dass der Kreditnehmer bei der Erfüllung seiner Verpflichtungen nicht fehlen wird.

Es überrascht daher nicht, dass sich das Finanzierungskonzept mit dem Aufkommen von Technologien entwickelt hat, die sich als Trost erwiesen haben, und alle an einer Finanzierungstransaktion beteiligten Parteien vertrauensvoll erwiesen haben. Blockchain-Technologie ist ein Beispiel für eine solche Technologie. Es ist vielleicht auch sicher zu sagen, dass bürokratische Rechtspraktiken, die Teil des „Gepäcks“ der Suche oder Gewährung von Finanzmitteln sind, sich erhöht haben.

Ziel dieses Stücks ist es, dem Leser einen kurzen Überblick über die Vorteile und Herausforderungen zu geben, die Mikrofinanzierung, insbesondere die Bereitstellung und Annahme von Kleinstkrediten, für alle Beteiligten darstellen.

Virtuelle finanzielle Vermögenswerte und die Regulierung von Blockchain-Mikrokrediten

Der Zugang zum Finanzsystem geht bei der Feststellung des gesellschaftlichen Standpunkts sehr weit. Es ist in der Tat ein solches gesellschaftliches Ansehen, das zum Guten oder zum Schlechten bestimmt, wie ein Individuum sein Leben lebt. Im Kern ist das Konzept der finanziellen Eingliederung bestrebt, sicherzustellen, dass die wichtigsten Ausgrenzungswege für das Finanzsystem durch die Umsetzung von Infrastruktur, Recht und Politik beseitigt werden. Der Ausschluss kann in verschiedenen Formen wie Preisausschluss erfolgen, wobei der Preis, den man für den Zugang zum Finanzsystem zu zahlen hat, nicht bezahlbar ist, und der Zugangsausschluss, wobei der Standort oder die Infrastruktur, an der er sich befindet, keinen Zugang zum Finanzsystem zulässt.

Das Konzept der finanziellen Inklusion ist daher ein Konzept, das aus verschiedenen Linsen betrachtet und interpretiert werden kann und in seiner Definition mit einem Gefühl der Elastizität verankert ist, das sich an die Mentalität und Selbststandards jeder Person anpasst, die sich zu dieser Angelegenheit äußert. Sicher ist, dass im Kern jeder Meinung darüber, was finanzielle Eingliederung ist (oder nicht), die Elemente der Notwendigkeit eines Mindeststandards an Bildung, Erschwinglichkeit und staatlicher Entwicklung/Ermutigung, um sozialfreundliche Finanzsysteme in Anspruch zu nehmen, nachhallen und sich gegen die Mauern, die kapselt alle Versuche, das Thema zu definieren.

Zweifellos spielt das Recht eine große Rolle, um sicherzustellen, dass das Finanzsystem nicht nur auf höchstem Niveau und mit den robustesten Sicherheitsmaßnahmen an den Endkunden geliefert wird, sondern es spielt auch eine entscheidende Rolle, um sicherzustellen, dass das Finanzsystem der Öffentlichkeit zugänglich ist.

Das Konzept „Mikrokredit/Kredit“

Wie der Name schon sagt, sprechen wir von „Mikro“ von kleinen und begrenzten Kapazitäten. Tatsächlich spielt der „begrenzte“ Charakter des Konzepts auch auf das untere Ende der Pyramide und die Finanzierung sowie unter Personen, die in dieses Spektrum fallen. Daher sind die Zahlen in der Mikrofinanzierung unvermeidlich im Vergleich zum Konzept der „Finanzierung“ im Allgemeinen und weitreichendere Begriffe niedrig.

Die Wurzeln des Konzepts gehen auf Jahrhunderte zurück, aber ein bemerkenswerter Punkt in der modernen Mikrofinanzierung war, als Muhammad Yunus in einer Zeit, als die Hungersnot Bangladesch fegte, Frauen in Bangladesch minimale Mengen an Geld ausgeliehen hat, damit diese ihre eigenen Produkte entwickeln können. Die Darlehen waren nicht besichert, was bedeutete, dass die niedrigeren Verdiener innerhalb der bangladeschischen Gesellschaft Zugang zu einer Finanzierungsfazilität hatten, um ihr eigenes Geschäft auszubauen, so klein wie letztere. Dieses Modell bekämpft daher die oben genannten Ausschlüsse auf finanzielle Ausgrenzung.

Die Neuheit des Konzepts zog unweigerlich die Aufmerksamkeit von Unternehmern und etablierten Finanzinstituten, die Geschäftschancen in dem Konzept sahen, das heißt, das Konzept der Mikrofinanzierung, insbesondere Mikrokredite, erwies sich als zusätzliches Instrument, das zu einem aufstrebenden oder bereits etabliert Geschäftsmodell des Finanzinstituts, die Schaffung eines Einnahmenstroms.

Die Rechtslage: Fokus auf Malta

Aus einer Lesung von Artikel 3 des Financial Institutions Act (Kapitel 376 der Gesetze Maltas) kann abgeleitet werden, dass keine Person regelmäßig oder gewohnheitsmäßig in oder aus Malta Dienstleistungen erbringen darf, die der „Kreditvergabe“ entsprechen (einschließlich persönlicher Kredite, Hypothekenkredite, Factoring mit oder ohne Rückgriff, Finanzierung von Handelsgeschäfte einschließlich Forfaiting)“, es sei denn, diese Tätigkeit wird über ein Firmenfahrzeug geleitet und es sei denn, das Unternehmen verfügt über eine von der Malta Financial Services Authority („MFSA“) ordnungsgemäß ausgestellte Lizenz, die es ihm erlaubt, diese Tätigkeit auszuführen und damit solche Dienstleistungen zu erbringen. In dieser Hinsicht definiert das gleiche Gesetz eine „Kreditfazilität“ als „die Kreditvergabe eines Geldbetrags im Wege eines Vorschusses, einer Überziehung oder eines Darlehens oder einer anderen Kreditlinie, einschließlich der Diskontierung von Wechsel- und Schuldscheinen, Garantien, Entschädigungen, Akzeptanzen, Wechsel, befürwortete Börse pour aval und Financial Leasing“. Es ist daher offensichtlich, dass die Bereitstellung eines Mikrodarlehens in fiat als regulierte Tätigkeit betrachtet wird, bei der der Dienstleistungserbringer im Besitz einer von der MFSA ausgestellten gültigen Lizenz (oder einer gleichwertigen Behörde im Sinne des Unionsrechts) sein muss.

Es ist auch anzumerken, dass, wenn eine Person das „Geschäft des Bankens“ im Sinne des Bankengesetzes (Kapitel 371 der Gesetze von Malta), die in Kürze, beinhaltet die Annahme von Einlagen von Geld von der Öffentlichkeit und Ausleihe, ganz oder teilweise, solche Einlagen an andere Kunden des Unternehmens, Bedürfnisse ordnungsgemäß im Besitz einer von der MFSA ausgestellten gültigen Lizenz zu sein.

Unabhängig davon, ob eine Person Geld aus ihren eigenen Reserven oder aus Pools von Einlagen, die von der Öffentlichkeit akzeptiert werden, vergibt das Gesetz, dass diese Einrichtungen eine Genehmigung einholen müssen und sich daher der Aufsicht unterwerfen müssen.

Einschränkungen und Ausschlüsse

Erstens darf man nicht vergessen, dass die oben genannte Verordnung nur auf die Kreditvergabe von Geldern beschränkt ist, deren letztere am besten in der sogenannten „Fiat-Währung“ verkörpert ist. Interessanterweise und sehr intelligent definiert das Gesetz nicht ausdrücklich, was „Geld“ ist, indem es den Begriff als offen hält, der in Bezug auf die sozioökonomische Gegenwart und alle rechtlichen Bedingungen, die zu einem bestimmten Zeitpunkt in Kraft sind, interpretiert werden muss. Mit Abzug können wir sicher sagen, dass unabhängig davon, ob Geld physisch, digital oder elektronisch ist, sofern es dem entspricht, was wirtschaftlich und rechtlich akzeptabel ist als Geld, es den oben genannten Beschränkungen unterworfen wird, wenn es in einem Kreditgeschäft in Anspruch genommen wird.

Aus reiner Sicht der Fiat-Währung enthält das oben erwähnte Finanzinstitutsgesetz auch zahlreiche Ausnahmen darüber, wann eine Lizenz nicht erforderlich ist. Beispielsweise gilt ein Unternehmen im Sinne des Finanzinstitutsgesetzes nicht als Geschäftstätigkeit eines Finanzinstituts, und daher ist eine Lizenz nicht erforderlich, wenn die Kreditvergabe zwischen Unternehmen erfolgt, die Teil einer Unternehmensgruppe sind oder wenn diese Gesellschaften alle direkt kontrolliert werden oder indirekt von derselben Person.

Virtuelle Finanzanlagen: eine Chance?

Nach den oben genannten Bestimmungen scheint es nur natürlich, dass eine Frage, die jede neugierige Person stellen würde, „Was ist, wenn Sie Kryptowährung leihen?“. Eine Antwort auf eine solche Frage muss in Bezug auf lokales maltesisches Recht darauf auflösen, was eine 'Kryptowährung' oder, wie sie in Malta geprägt ist, ein „Virtual Financial Asset“ (VFA) wirklich ist. Die Antwort darauf liegt im Virtual Financial Assets Act (Kapitel 590 der Gesetze von Malta), in dem ein VFA definiert ist als „Jede Form digitaler Mediumaufzeichnungen, die als digitales Medium des Austauschs, der Rechnungseinheit oder des Wertspeichers verwendet wird und das kein (a) elektronisches Geld (b) ein Finanzinstrument ist; oder ( c) ein virtuelles Token“. Sofern ein Vermögenswert daher nicht als elektronisches Geld im Sinne des Financial Institutions Act, eines Finanzinstruments im Sinne des Investment Services Act (Kapitel 370 der Gesetze von Malta) und eines virtuellen Token im Sinne des Virtual Financial Assets Act angesehen wird, ist ein solcher Vermögenswert, sofern dass es sich um eine Form digitaler Datenträgeraufzeichnung handelt, die als Tausch-, Rechnungseinheit oder Wertspeicher eingesetzt werden kann, gilt ein solcher Vermögenswert als VFA. Die Kreditvergabe eines als elektronisches Geld eingestuften Vermögenswerts unterliegt der oben genannten Behandlung im Sinne des Finanzinstitutsgesetzes oder des Bankengesetzes (abhängig von den spezifischen Feinheiten des betreffenden Geschäftsmodells).

Opportunity schlägt jedoch für eine flexiblere Kreditvereinbarung, wenn der Vermögenswert, der einem Kreditnehmer verliehen wird, ein Vermögenswert ist, der als VFA eingestuft wird, einfach weil das VFA-Gesetz an sich die Tätigkeit der „Kreditvergabe“ solcher virtuellen Token oder VFA nicht regelt und VFA für andere VFA gehandelt werden können oder gegen Fiat Geld ausgetauscht. Im Rahmen der realen Welt bietet die Umwandlung eines VFA dieses VFA durch den Kreditnehmer in Fiat-Geld einem solchen Kreditnehmer die Möglichkeit, dieses Geld für seine persönliche Entwicklung in Anspruch zu nehmen. Daher kann indirekt die von Muhammad Yunus dargestellte Mikrokreditvereinbarung, die in ihrer reinsten Form der regulatorischen Genehmigung unterliegt, immer noch erreicht werden, ohne dass der Kreditgeber den bürokratischen Regulierungsprozessen im Zusammenhang mit Finanzinstituten und Banken unterworfen werden muss. Die mangelnde Exposition gegenüber solchen Prozessen hängt natürlich von den Feinheiten der fraglichen „Darlehensvereinbarung“ ab, die im nachfolgenden Abschnitt dieses Stücks erörtert werden soll.

Natürlich können einige sagen, dass das oben genannte kein neuartiges Konzept ist und vielleicht effektiv mit irgendeiner Form von Vermögenswerten umgesetzt wird (zum Beispiel: Kreditaufnahme von vier Äpfeln, Verkauf für einen Wert in Fiat und Verwendung dieses Fiat).

Darlehen von VFAs

Wie oben beschrieben, regelt das Virtual Financial Assets Act nicht die Kredittätigkeit, in welcher Form auch immer, von VFAs, d. h. das Gesetz regelt nicht die Tätigkeit, wenn eine Person ihre VFAs an eine andere Person ausleiht, sondern beschränkt sich in der Anwendung auf die beteiligten Vermittler (d. h. , Verwahrer usw.) und Emittenten solcher VFAs. Der Akt, ein VFA von einer Person zur anderen zu leihen, damit die andere in der Lage ist, einen solchen VFA wie zwischen den Parteien vereinbarten Gebrauch zu machen, würde als Verbrauchsdarlehen nach maltesischem Recht klassifiziert, vorausgesetzt, dass das ursprünglich ausgegebene VFA an den Kreditgeber zurückgegeben wird. Das Gesetz sieht vor, dass das Darlehen in Bezug auf den Wert des zum Zeitpunkt und an dem Ort des Darlehens ausgeliehenen VFA zurückgezahlt werden kann (sofern nicht anders vereinbart), wenn der Kreditnehmer ernsthafte Beeinträchtigung erlitten hat, sollte er versuchen, das VFA in der gleichen Art und Qualität zurückzugeben, wie es ausgeliehen wurde. Die Verrechnung von Zinsen für das Darlehen ist nicht automatisch zulässig und muss im betreffenden Darlehensvertrag ausdrücklich berücksichtigt werden. Sollten Zinsen erhoben werden, darf der Zinssatz den von 8% pro Jahr nicht überschreiten. Wird ein Zinssatz nicht vereinbart, ist aber vereinbart, dass Zinsen erhoben werden sollen, so ist nach dem Gesetz ein Satz von 5% anzuwenden. Abbildung 1 zeigt einen grafischen Überblick darüber, wie eine solche Vereinbarung durch die unabhängige Nutzung einer Kryptowährungsbörse eines Kreditnehmers erreicht werden kann.

Abbildung 1: Ein Beispiel für ein VFA-Darlehen im Rahmen eines Verbrauchsdarlehens:

Die Zukunft der Blockchain im Mikrokredit

Wichtig ist, dass die Inanspruchnahme von VFAs zum Zwecke von Mikrokrediten möglicherweise nicht die weitreichende Lösung sein kann, weil ab heute der Zugang zu virtuellen Finanzanlagen, Maklern und Vermittlern sowie Wissen und Vertrauen in virtuelle Finanzanlagen ein weit weg von Massenannahme und Akzeptanz.

Die Leistung der Blockchain-Technologie kann daher durch Implementierung für das Fiat-Modell besser genutzt werden. Nichtsdestotrotz bleibt die Kreditvergabe von VFA an Personen, die (a) Zugang zum Ökosystem des VFA haben und (b) bereit sind, solche VFA von bereitwilligen Kreditgebern zu leihen.

Blockchain ist grenzenlos und auf ihrem Höhepunkt, kann auch Kreditnehmer mit Kreditgebern ohne die Notwendigkeit von Finanzinstituten verbinden. Natürlich müsste das Gesetz den Rückfall solcher Vermittler zulassen. Durch Unveränderlichkeit und Offenheit ist es klar, dass Blockchain- und Blockchain-basierte Vermögenswerte das Potenzial haben, eine Mikrofinanzrevolution auszulösen, jedoch muss ein solcher Optimismus durch angemessene und ethische Entwicklung der Technologie durch Bildung und Entwicklung neutralisiert werden, die einerseits die Anwendbarkeit der derzeit vollstreckten Gesetze andererseits gewährleistet, dass das Recht und der Geist des Gesetzes nicht verletzt oder missachtet werden.

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