What Is COMP? A Deep Dive Into Ethereum DeFi's Latest Trend

Nick Chong

2 months ago
What Is COMP? A Deep Dive Into Ethereum DeFi's Latest Trend

Anfang dieses Jahres folgte der Ethereum-basierte Compound schließlich in die Fußstapfen anderer dezentralisierter Finanzprotokolle und veröffentlichte ein Governance-Token: COMP. Eine Veröffentlichung zum Start, der am 26. Februar veröffentlicht wurde, lautete:

„COMP ermöglicht Community-Governance — es ist kein Fundraising-Gerät oder eine Investitionsmöglichkeit. Bis der Dezentralisierungsprozess abgeschlossen ist, wird COMP der Öffentlichkeit nicht zugänglich sein.“

Wie die obige Nachricht anzeigt, war die Kryptowährung bei ihrem Start privat: Das Token wurde von Risikokapitalfonds, großen Spielern im DeFi-Raum und den Betreibern des Protokolls Compound Labs gehalten. Aber am 15. Juni stimmten die institutionellen Inhaber von COMP — Namen wie PolyChain Capital, Dharma, Argent, Dragonfly Capital und andere — einstimmig zu, die Kryptowährung öffentlich zu machen.

Seit der Markteinführung hat COMP ein schnelles Wachstum verzeichnet. Die Marktkapitalisierung des Vermögenswerts ist jetzt $740 Millionen, höher als die von Maker (MKR), dem Governance-Token von DeFi Plakatkind MakerDAO. Doch nur wenige in der Branche wissen genau, was COMP tut und wie man es bekommen kann.

Was ist COMP?

Einfach ausgedrückt ist COMP ein Governance-Token, mit dem man beeinflussen kann, wie das zugrunde liegende Compound-Protokoll funktioniert. Wie Compound Labs erklärt:

„Wir sind stolz darauf, ein Governance-System [...] einzuführen, das Ihnen erlaubt, Änderungen an Compound vorzuschlagen, zu diskutieren und umzusetzen — ohne sich auf unser Team zu verlassen oder zu verlangen.“

Dies ist eine Verschiebung von dem zuvor vorhandenen System, bei dem die Firma Compound Labs weitgehend gewählt wurde, in welche Richtung sie das Protokoll nehmen wollten. Das ist nicht zu sagen, dass dies der falsche Ansatz war — Compound Labs gelang es, eine Benutzerbasis von Tausenden und eine wirtschaftliche Maschine mit Hunderten von Millionen von Dollar zu bauen.

Die Einführung von COMP hingegen dezentralisiert einen der größten Spieler in DeFi, indem ein intelligenter Vertrag, der von Benutzern kontrolliert wird, Compound zu ändern. Das ist ein notwendiger Schritt, um die Dezentralisierung aufrechtzuerhalten.

COMP ist ein „Standard“ ERC-20 Asset mit besonderen Eigenschaften.

Man kann ihre Stimmrechte an eine Ethereum-Adresse ihrer Wahl delegieren — egal ob es sich um ein DeFi-Startup, einen Risikokapitalfonds oder einen prominenten Benutzer im Kryptowährungsraum handelt. Wie Demokratien ist die Idee, dass Nutzer eine Option erhalten, einen Kandidaten zu delegieren, von dem sie glauben, dass sie ihre Ansichten am besten repräsentiert.

(Wichtig ist, dass Sie Ihre COMP an eine Adresse delegieren, bedeutet nicht, diese Münzen zu übertragen. Die Delegierung erlaubt es, die Sortierung über ihre eigenen Münzen zu behalten und gleichzeitig ihre Ansichten über die Richtung des Protokolls zu fördern.)

Adressen, die Delegationen empfangen haben, die mehr als 1% des Angebots von COMP vertreten, können Governance-Maßnahmen vorschlagen. Dieses Minimum verhindert, dass Adressen mit wenig wirtschaftlichem Anteil am Netz irrationale oder gefährliche Maßnahmen vorschlagen.

Governance-Aktionen sind keine Vorschläge, sondern sind Teile des ausführbaren Codes, die in Compound integriert werden, sobald es eine Mehrheit erhält.

What Is COMP? A Deep Dive Into Ethereum DeFi's Latest Trend

Nach ihrem ursprünglichen Vorschlag werden dann über einen Zeitraum von drei Tagen von den COMP-Inhabern abgestimmt. Wenn der Vorschlag mindestens 400.000 Stimmen erhält (von den insgesamt 10 Millionen möglichen Stimmen wird es sein, nachdem alle COMP verteilt ist) und die Mehrheit dieser Stimmen „dafür“ ist, wird die Aktion in einem zweitägigen Zeitrahmen in Warteschlange gestellt und dann aktiviert.

Das Timelock ermöglicht es Benutzern des Protokolls, sich auf diese Änderung vorzubereiten, da

Insbesondere kann das Governance-Modell selbst geändert werden. Aber das würde eine Entität erfordern, um eine Governance-Aktion vorzuschlagen und zu verabschieden, die dieses Modell ändern.

Das wirft die drängende Frage auf, welche Governance-Maßnahmen kann man vorschlagen? Alles wirklich — solange es codiert werden kann.

Zusammengesetzte Listen, die Unterstützung für eine Kryptowährung hinzufügen, ändern, wie der Zinssatz eines Marktes Rechner ist, und ändern den Sicherheitenfaktor eines Vermögenswerts als drei führende Aktionen, die abgeschlossen werden können.

Hier ist eine Liste von einigen der Dinge, die bereits vorgeschlagen und abgestimmt wurden:

Hinzufügen von Unterstützung für Tether's USDT

COMP öffentlich machen

Aktualisierung des Zinsmodells des DAI zur besseren Unterstützung von Kreditgebern

Alle neun Vorschläge sind bis jetzt fast einstimmig verabschiedet worden, was darauf hindeutet, dass zwischen den größten Besitzern der COMP Harmonie besteht.

Dann wird schließlich nicht alles passieren — vor allem, wenn eine Aktion die Mehrheit der Stimmrechte negativ begünstigt.

COMP hat nicht viel Nutzen asides von dem, was oben angeordnet ist. Obwohl es Diskussionen darüber gegeben hat, dass COMPP-Inhaber von der Marktaktivität auf Compound (dh Dividenden) profitieren können, ist dies derzeit eine entstehende Idee, besonders wenn eine Mehrheit des Ethereum-Token noch nicht verteilt worden ist.

Wie können Sie das Ethereum Token bekommen?

Für Einzelhandelsnutzer von DeFi kann COMP derzeit auf zwei Arten bezogen werden:

Erstens, indem Sie andere Kryptowährungen dafür austauschen. Wie die meisten anderen öffentlichen digitalen Assets kann man COMP kaufen, indem man ein „Reserve Asset“ im Krypto-Raum tauscht.

Zum Zeitpunkt des Schreibens dieses Artikels kann COMP für ETH an Uniswap und anderen dezentralen Börsen gehandelt werden. Zusammen mit einem Futures-Markt, der sich auf Händler konzentriert, unterstützt FTX den Kauf und Verkauf von COMP mit US-Dollar und Tethers USDT Stablecoin. Es gibt viele andere Börsen, die die Kryptowährung unterstützen, die unter diesem Link aufgeführt sind, und mehr Plattformen fügen das Asset jede Woche hinzu.

Zweitens, Verwendung von Compound.

Wie es steht, kann jeder, der Kryptowährung von den Märkten ETH, DAI, USDC, USDT, BAT, REP, WBTC und ZRX von Compound verwendet oder ausleiht, einen bestimmten Betrag von COMP in Höhe von insgesamt 2.880/Tag beanspruchen.

Der Betrag, den man beantragen kann, hängt davon ab, wie viel Interesse die Interaktionen eines Nutzers in Bezug auf den von Ihnen verwendeten Compound-Markt (en) anfallen. Und die Menge, die jedem Markt zugewiesen wird, hängt davon ab, wie viel Interesse es in Bezug auf das gesamte Compound-Ökosystem auftritt. Diese Daten finden Sie hier.

COMP wird gleichmäßig zwischen Lieferanten (Kreditgeber) und Kreditnehmer verteilt.

Diese Methode der Verteilung ist jedoch nicht perfekt. Das Team von Compound Labs untersucht vier Lösungen, um die Verteilung von COMP zu normalisieren, die wie folgt lauten:

Verringerung der Hebelwirkung kann man Kreditvermögen nehmen

Zinsmodelle aktualisieren

Aktualisieren der Verteilungsformel

Reduzieren der Geschwindigkeit, mit der COMP verteilt wird

In vier Jahren wird das Verteilungsschema voraussichtlich enden, da COMP dann überwiegend dezentralisiert sein wird.

Andere ungewöhnliche/relativ-unzugängliche Möglichkeiten, die Kryptowährung zu verdienen, umfassen den Beitritt zum Compound-Team und/oder die Anteilseigner von Compound Labs. Es kann auch eine kleine Menge COMP geben, die an die Teilnehmer des Governance-Prozesses verteilt wird.

Ertragslandwirtschaft kurz erklärt

Der Grund, warum COMP gerade so beliebt ist, ist aufgrund der sogenannten „Ertragslandwirtschaft“.

Durch die Ausgabe von 2.880 Einheiten einer relativ teuren Kryptowährung an Ethereum-Benutzer jeden Tag hat Compound ein System geschaffen, das Benutzer dazu verlockt, zu ändern, wie sie das Protokoll verwenden, um COMP zu maximieren.

„Yield Farming“ kann viele verschiedene Formen annehmen, aber es gibt zwei führende Möglichkeiten, wie versierte DeFi-Nutzer den öffentlichen Start von COMP nutzen, um ihre Renditen zu erhöhen:

Nutzung Ihrer Kryptowährung: Solange die Kosten für die Kreditaufnahme von Kryptowährungen niedriger sind, kann man verdienen, indem man ihre Kryptowährung in Compound einzahlt und COMP beansprucht, kann man ihre Bestände rentabel nutzen. Dies geschieht, indem eine Kryptowährung in Compound hinterlegt wird, die Kaution als Sicherheit für ein Darlehen verwendet wird, die geliehene Kryptowährung gegen einen anderen Vermögenswert ausgetauscht wird, den ausgetauschten Kredit hinterlegt und dann wiederholt. Instadapp, ein DeFi Smart Account System, verfügt über einen automatisierten Prozess, der es ermöglicht, ihre Token bis zu viermal zu nutzen. Doch die Verwendung dieses Prozesses wird weitgehend auf große Kryptowährungsinhaber verwiesen, da die Nutzung der eigenen Vermögenswerte in der Kette Dutzende von Dollar an Gasgebühren kosten kann und der Benutzer einen großen Risikoappetit hat.

Bereitstellung von Liquidität: Ein wesentlicher Aspekt dieser Ertragslandwirtschaft ist der dezentrale Austausch von Kryptowährung zu Kryptowährung. Eine übliche Art und Weise, wie Benutzer ihren COMP Anspruch maximieren, ist wie folgt: Hinterlegen Sie USDC/DAI in Compound, ziehen Sie USDT zurück, tauschen Sie das geliehene USDT gegen USDC aus und wiederholen Sie den Vorgang, bis man keinen weiteren Hebel mehr übernehmen will oder nicht. Compound erlaubt derzeit nicht den dezentralen Austausch von Token, aber Benutzer können Liquidität an beliebte dezentrale Märkte wie curve.fi liefern, um Gebühren von denen zu verdienen, die Trades machen. Letzte Woche gab es einen Punkt, an dem einer der Märkte von Curve.fi eine annualisierte Rendite von über 100% APY erbrachte.

Während viele ihre Felder relativ leicht angehalten haben, gibt es Risiken in der Ertragswirtschaft.

Tony Sheng, ein Investor, der mit dem Ethereum-freundlichen Krypto-Fonds Multicoin Capital arbeitet, hat kürzlich fünf Risiken identifiziert, die Landwirte konfrontiert sind. Diese Risiken bedrohen „einige oder alle“ der Nutzergelder:

Smart Contracts Schwachstellen im Kreditprotokoll (wäre in diesem Fall meist Compound)

Schwachstellen in Smart Contracts in den Kryptowährungen, die Sie verwenden, um Farm zu erwirtschaften

Liquidation von zu viel Hebelwirkung, wenn sich der Kryptowährungsmarkt bewegt

Scheitern der wirtschaftlichen Gestaltung des Protokolls

Fehler beim Benutzer

Qiao Wang, ein ehemaliger Geschäftsführer des Blockchain-Forschungsunternehmens Messari und ein beliebter Kryptowährungsmarkt-Kommentator, stellte auch fest, dass es eine Chance gibt, dass der Compound-Markt wie hypothekenbesicherte Wertpapiere im Jahr 2008 zusammenbrechen könnte.

Wang fügte hinzu, dass die hohen Renditen, die man mit DeFi verdienen kann, „von den armen Einzelhändlern subventioniert werden, die an zentralisierten Börsen konsequent Geld verlieren“.

Die Angst besteht darin, dass durch die Schaffung eines Systems, das Inhaber relativ volatiler Vermögenswerte dazu verführt, extreme Hebelbeträge anzunehmen, ein kleines Liquidationsereignis oder ein Bug kaskadierende Effekte haben könnte, die einen Großteil oder das gesamte System auslöschen.

Wie bereits erwähnt, möchte Compound Labs Maßnahmen vorschlagen, die die Distribution von COMP stabiler und gerechter machen können. Sollten diese Risiken und Aktionen ins Spiel kommen, dürfte sich die Ertragslandwirtschaft verlangsamen.

Andere DeFi-Protokolle folgen dem Anzug

COMP Public Launch ist eine der größten Wachstumsereignisse für den Kryptowährungsmarkt seit der 2017/2018 Blase.

Die Einführung von COMP an und für sich verursachte ein Wachstum im DeFi-Ökosystem von 50% in einer einzigen Woche, so Defipulse.com. Und nur eine Woche nach ihrem Start wird die Kryptowährung wie oben erwähnt auf fast 1 Milliarde Dollar geschätzt und gehört zu einigen der am meisten verankerten Altcoins.

Es ist wahrscheinlich, dass andere Protokolle folgen werden.

Die Einführung von COMP zeigt, selbst wenn die Preise von hier abstürzen, dass die Einführung eines Governance-Token mit einer richtigen Anreizstruktur die Übernahme von DeFi erhöhen und gleichzeitig wirtschaftlichen Wert schaffen kann.

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