Bank Digital Currencies: Design framework of CBDC Solutions Around The World

Rajarshi Mitra

2 months ago
Bank Digital Currencies: Design framework of CBDC Solutions Around The World

Covid-19 salgını sonrasında dünya nakitsiz bir yaklaşımı benimsedikçe, Merkez Bankası Dijital Para Birimleri veya CBDC'ler merkez sahneye çıkmaya başladı. CBDC'nin fikri, yasal ihale olarak kullanılabilecek ve ülkenin merkez bankası tarafından üretilen dijital bir fiat parasına sahip olmaktır. Dünya çapında birçok ülke CBDC projeleri üzerinde çalışıyor. Yani, bu kılavuzda, biz olacağız:

CBDC'lerin potansiyelini araştırıyorum.

Dünya çapında Umutlu CBDC projeleri

CBDC'lerin tasarım çerçevesi

Vox, bir süre önce ilginç bir makale yazmıştı. Bu da merkez bankalarının CBDC oluştururken kendilerine sormaları gereken beş özel soruyu ayrıntılı bir şekilde açıklıyordu.

CBDC ödemeleri merkez bankasında tutulan bir hesaptan geçmeli mi? Ya da doğrudan mükellefi ve alacaklı bağlamak gerekir?

Merkez bankaları tamamen geleneksel kağıt para birimi ileriye taşımak gerekir?

CBDC sabit olmalı, nakit ve sikke gibi nominal değeri? Ya da faiz taşıyan veya toplam fiyat endeksine endeksli olmalıdır?

CBDC'ler gelecekte merkez bankalarının para politikalarını nasıl değiştirecek?

CBDC, Merkez Bankaları ve çeşitli mali otoriteler arasındaki etkileşimleri nasıl değiştirir?

Vox, bu soruları sorarak iyi tasarlanmış bir CBDC'nin özelliklerini şöyle tanımladı:

Bu pahalısız bir değişim aracı olmalı.

Güvenli bir değer deposu olmalı.

Halka yaygın olarak sunulmalıdır.

Nispeten fiyat-istikrarlı olmalıdır.

CBDC uygulamasının avantajları nelerdir?

Nakit yönetiminin maliyeti coğrafyaya bağlı olarak çılgınca değişebilir. Örn. Birkaç tenha adadan yapılmış ülkeler genellikle çok yüksek bir “nakit maliyeti” yaşarlar.

Geleneksel finansal sistemlerde, aracı maliyetler çatıdan geçebilir. Merkezi bir dijital para birimi, birkaç aracının olması ihtiyacını azaltır.

CBDC finansal içerme için çok geçerli bir yöntem sağlayabilir. Gerçek şu ki, dünya çapında banksız insanların büyük bir yüzdesi var. Dünya Bankası'na göre, Endonezya, Filipinler ve Vietnam'daki insanların yaklaşık%80'i, Malezya ve Tayland'da%30'u bankasız. Myanmar'da insanların sadece%23'ü yasal bir banka hesabı var. Nakit kullanımının azaldığı bir dünyada CBDC'yi kullanmak finansal sisteme dahil edebilir.

CBDC küresel ödeme sistemini çok daha esnek hale getirebilir. Şu anda, ödeme sistemi birkaç büyük şirketin elinde yoğunlaşmıştır. DLT-bazlı bir madeni para kullanmak burada çok olumlu bir etkiye sahip olabilir.

IMF'ye göre, düzgün bir şekilde uygulanan bir CBDC yeni dijital para birimlerine karşı koyabilir. Özel olarak verilen dijital para birimleri düzenleyici bir kabus olabilir. Yurtiçi hesap biriminde yer alan bir CBDC, bu sorunun üstesinden gelmeye yardımcı olacaktır.

Kripto para birimleri ile ilgili en büyük sorunlardan biri fiyat oynaklığıdır. CBDC'ler ile hükümetler, fiyat oynaklığını kontrol etmek için özel bir blok zinciri kullanabilirler. Bu, ademi merkeziyetten ödün verirken, blok zincir teknolojisinin yaygın kullanımını artırmaya yardımcı olabilir.

Blockchain teknolojisinin yaygın kullanımından bahsetmişken, CBDC'leri kullanmak bankaların Dağıtılmış Defter Teknolojisi (DLT) ile daha fazla deney yapmasına yardımcı olabilir. Bazı merkez bankaları, DLT'ye dayalı varlık piyasalarını geliştirmek için sadece kurumsal piyasa katılımcılarına CBDC sağlama seçeneğini düşünmektedir.

CBDC'ler politika oranındaki değişikliklere ekonominin tepkisini artırabilir. Örneğin, uzun süreli kriz döneminde, CBDC'ler teorik olarak negatif faiz oranlarını tahsil etmek için kullanılabilir.

CBDC'ler finans sektöründe rekabetin ve inovasyonun teşvik edilmesine yardımcı olabilir. Yeni katılımcılar, ödeme alanına girmek ve kendi çözümlerini sağlamak için teknoloji üzerine inşa edebilir. Ayrıca, daha küçük bankaların ve banka dışı olmayanların ödemelerini büyük bankalar aracılığıyla gerçekleştirme ihtiyacını da azaltacaktır.

Elektronik ve dijital ödemeler fiziksel nakitten devraldıkça, merkez bankaları fiziksel nakitlerin elektronik eşdeğeri olan CBDC ile değiştirilmesini sağlayacaktır. Bunu yapmak, banka tarafından kazanılan para, aka, seigniorage yaratma gelirlerini artıracaktır.

CBDC uygulamasının dezavantajları nelerdir?

Bazı farklı avantajlar olsa da dengeli bir görünüm elde etmek için zorluklara da bakmalıyız.

CBDC'ler, merkez bankalarının kredilerden daha yüksek faiz oranları talep etmesine veya marjların sıkıştırılmasına neden olabilir. Bunun nedeni, insanların bankalardan mevduat çekmek ve paralarını tutmak için cazip olabilir olmasıdır. Kriz zamanlarında, insanlar yataklarından CBDC'lere geçebilir.

Eğer CBDC talebi artarsa, bilançoyu oldukça artırabilir. Ayrıca, merkez bankaları hızlı ve büyük finansman çıkışı yaşanan yerel bankalara acil likidite sağlamaya zorlanabilir. Bu merkez bankalarının ek kredi riski alacağı anlamına gelir.

Merkez bankalarının hesaba katması gereken CBDC'ler ile ilişkili birçok gizli maliyet ve risk vardır. Merkez bankalarının ödemeler değer zinciri, müşteri arayüzleri, ön uç cüzdanları inşa etme, kapsamlı teknolojiyi sürdürme, işlemleri izleme ve AML ve terörle mücadele politikalarının bakımı gibi çeşitli kanallarda aktif olması gerekecektir.

Dünya çapında CBDC çözümleri

CBDC'lerin nasıl çalıştığına dair temel bir fikrimiz var, dünyadaki bazı uygulamalara bakalım.

#1 SOV - Marshall Adaları

SFB Technologies, Marshallese egemenliğini (SOV) sağlamak için Algorand blok zinciri ile ortaklık yapacak. Algorand, gerçek dünya kullanım durumları için ölçeklenebilir blok zincir yerel çözümlerin geliştirilmesini sağlayan açık kaynaklı, saf bir hissesini kanıtlayan blok zincir protokolüdür.

SFB Technologies'in kurucu ortağı ve CTO'su Jim Wagner, Algorand'ın neden temel protokol olarak seçildiğini açıkladı:

“Algorand, önde gelen protokol seçenekleri arasında kapsamlı pazar araştırması sonrasında seçildi. Şirket zaten birkaç ana kullanım vakasını güçlendirdi ve benzersiz özellikleri sayesinde platform, SOV'yi küresel düzeyde yayınlamak, yönetmek ve dağıtmak için gereken işlevselliğe sahiptir. Bu ortaklık, SOV'nin ölçeklenebilir ve güvenli bir platform üzerine kurulmasını sağlıyor.”

Marshall Adaları hükümeti SOV projesini yakından denetleyecek. Marshallese Parlamentosu Başkanı Kenneth Kedi şöyle dedi:

“Algorand ile teknolojik ortaklık beni heyecanlandırıyor. Bununla birlikte, SOV projesini geliştirmek için güçlü bir ittifak kuruluyor. Bu, Marshall Adaları finansal hizmetler endüstrisini geliştirmenin bir başka kilometre taşı.”

SOV kaynağı, enflasyonu kontrol altında tutmak için her yıl%4 oranında büyümek üzere algoritmik olarak sabitlenecektir.

#2 Dijital Yuan - Çin

Çin Halk Bankası (PBOC) sözcüsü Çin Merkez Televizyonu'nda pilot testlerin yeni dijital para birimi için halen devam ettiğini açıkladı, nam-ı diğer DC/EP (dijital para birimi/elektronik ödeme). Testler şu anda Shenzhen, Suzhou, Xiongan yeni alan, Chengdu ve kış Olimpiyatları gelecekteki yerinde şehirlerde gerçekleştirilmektedir. Ancak banka, pilot testlerin CBDC'nin gelecekteki kamusal kullanım için yeşil ışık yaktığını ima etmediğini de açıkça belirtti.

“Digital Yuan'ın mevcut kapalı testi, listelenen kurumların ticari işleyişini etkilemeyecek ve test ortamı dışındaki RMB ihraç ve dolaşım sistemini, finansal piyasayı ve sosyal ekonomiyi etkilemeyecektir.”

DC/EP, devlet ve yerli işletme çalışanları için bir nakliye sübvansiyonu planının bir parçası olarak test ediliyor.

Dijital Yuan - Kaputun Altında

Temsilci ayrıca dijital para birimi ile ilgili aşağıdaki teknik ve tasarım ayrıntılarını da ortaya çıkardı:

İki katmanlı bir mimariye ve iki katmanlı bir dağıtım sistemine sahiptir.

Çin'in çevrimiçi bankacılığı ve diğer sanal ödeme platformları zayıf ağ sinyal gücü nedeniyle çevrimdışı olsa bile işlemlerin hala işlenmesini sağlamak için “çift çevrimdışı” teknolojisini kullanır.

DC/EP, Çin'in mevcut bankacılık sisteminden bağımsız olarak çalışır. Bağlı veya kullanıcıların banka hesaplarına bağlı değildir.

Dijital Yuan doğrudan PBOC tarafından verilecek ve diğer kripto para birimlerinden farklı hale gelecektir.

Dijital Yuan, fiyat istikrarı sağlamak için ülkenin kredisi tarafından desteklenecektir.

#3 Proje Inthanon - Tayland

Tayland Bankası CBDC uygulaması - Proje Inthanon - üçüncü aşamada. Inthanon merkez bankası ve finans kurumları arasında ortak bir projedir. CBDC'leri kullanarak yurtiçi toptan para transferi için bir kavram kanıtı geliştirmeyi ve test etmeyi amaçlamaktadır. Şu anda, sınır ötesi fon transferi için defterler arasında birlikte çalışabilirliği test ediyorlar. Banka, bu birlikte çalışabilirliği keşfetmek için Hong Kong Para Kurumu ile işbirliği yapacak.

Bundan önce, Aşama II sırasında banka, bankalararası doğrudan ticaret ve geri alım işlemleri de dahil olmak üzere DLT ile tahvil ticareti ve yeniden satın alma faaliyetlerinin verimliliğini başarıyla test etti. Bunun yanı sıra banka, DLT'nin bankaların müşteri hesapları ve para transferleri ile ilgili hata ve uyumluluk maliyetlerini azaltmak için düzenlemelere uygun olarak uzlaşmasını nasıl kolaylaştırabileceğini araştırdı.

#4 RSK ve Arjantin Merkez Bankası

cbdc

Arjantin Merkez Bankası (BCRA) şu anda RSK teknolojisi ile desteklenen ve hesap borç taleplerinin uçtan uca izlenebilirliğini sağlayan bir kavram kanıtı (PoC) üzerinde çalışmaktadır. PoC, BCRA'nın 2019 Finansal İnovasyon Yuvarlak Masası çerçevesinde ve IOV Labs, Sabra Group, Banco de la Provincia de Córdoba, BBVA, ICBC, Banco Santander, BYMA, Interbanking ve Red Link'den oluşan Blockchain Group tarafından inşa edilecek.

Rootstock (RSK), yan zincir teknolojisi aracılığıyla Bitcoin blok zincirine bağlı akıllı bir sözleşme platformudur. Rootstock, Ethereum'un uygulamaları (web3/EVM/Solidity modeli) ile uyumlu olmak için doğdu, ancak altta yatan kriptokrasi olarak bitcoin kullanıyor. RSK'nın yaratılmasının arkasındaki fikir, Bitcoin blok zincirine akıllı sözleşme işlevlerini vermekti.

Bu PoC, bankalar, temizleyiciler, finansal ajanlar ve çeşitli teknoloji sağlayıcıları gibi farklı aktörler arasında bir işbirliği gerektirir. BCRA test etmek istediği ana şey varlıklar arası mesajlaşma. Pratik deneyler sayesinde BCRA, RSK aracılığıyla, finansal sektörün blok zincir teknolojisini ve potansiyel faydalarını daha iyi anlamasına yardımcı olmayı amaçlamaktadır. Sonuçta, teknolojinin mevcut temizleme sistemlerine daha basit ve daha verimli alternatifler geliştirmek için kullanılabileceği ve gelecekte merkez bankası dijital para birimlerinin temellerini oluşturabileceği umulmaktadır.

CBDC'ler gerçekten birçok farklı ülke tarafından araştırılmasına rağmen, birçok insan merkezi olmayan stablecoins tercih edecektir. RSK, MOC ve RIF On Chain projeleriyle de bu yönü araştırıyor.

Diğer önemli CBDC projeleri

Bahamalar: “Kum Doları” şu anda en büyük ada zincirlerinden ikisinde pilot programları bulunmaktadır.

Barbados: Barbados dolarının blok zincir tabanlı bir versiyonu 2016'da piyasaya sürüldü.

Fransa: Fransa merkez bankası, CBDC'lerin bankalararası entegrasyonunu test etmek için bir deney programı resmen duyurdu.

Suudi Arabistan ve Birleşik Arap Emirlikleri: İki körfezin merkez bankaları ortaklaşa “Aber” adında bir CBDC yayınlıyor. Amaç bankalararası ticaret fırsatlarını artırmak ve mali işbirliğini ilerletmek.

İsveç: İsveç'in merkez bankası Riksbank, CBDC ihtiyacını ve olasılığını incelemek için 2017'de E-krona projesine başladı. Şubat 2020'de banka, CBDC'nin bir yıllık pilot projesinin başlatıldığını duyurdu.

Türkiye: Türkiye Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, dijital Lira'nın gelişimini 2020 yılı sonuna kadar bitirmeyi zorunlu kılmıştır.

Uruguay: E-peso Kasım 2017'den Nisan 2018'e kadar başarıyla pilot oldu.

Sonuç

CBDC, küresel finans ortamını olumlu yönde bozma potansiyeline sahiptir. Fiziksel nakit bazlı işlemlerin yerine geçen elektronik ödemeler CBDC'ler artık “eğer” değil “ne zaman” sorusu gibi görünüyor. Dünya çapında o kadar çok heyecan verici uygulama var ki kesinlikle göz kulak olmalısınız. Mevcut finansal sistemde CBDC tarafından zarifçe giderilebilecek çeşitli sorunlar vardır. Uygulamada karşılaşılan zorluklar ülkeden ülkeye değişecek. Merkez bankalarının, özellikle ülkelerine, maksimum değer miktarını sağlayan bir uygulama üzerinde çalışması gerektiğinin nedeni budur.

Like what you read? Give us one like or share it to your friends and get +16

1,621
Hungry for knowledge?
New guides and courses each week
Looking to invest?
Market data, analysis, and reports
Just curious?
A community of blockchain experts to help

Get started today and earn 128 bonus blocks

Already have an account? Sign In