What Is COMP? A Deep Dive Into Ethereum DeFi's Latest Trend

Nick Chong

2 months ago
What Is COMP? A Deep Dive Into Ethereum DeFi's Latest Trend

All'inizio di quest'anno, il composto basato su Ethereum ha finalmente seguito le orme di altri protocolli finanziari decentralizzati, rilasciando un token di governance: COMP. Un comunicato sul lancio pubblicato il 26 febbraio leggi:

«COMP potenzia la governance della comunità: non è un dispositivo di raccolta fondi o un'opportunità di investimento. Fino al completamento del processo di decentramento, COMP non sarà disponibile al pubblico.»

Come indica il messaggio sopra, la criptovaluta era privata al suo lancio: il token era detenuto da fondi di capitale di rischio, grandi giocatori nello spazio DeFi e gli operatori del protocollo Compound Labs. Ma il 15 giugno, i titolari istituzionali di COMP — nomi come PolyChain Capital, Dharma, Argent, Dragonfly Capital e altri — hanno accettato all'unanimità di rendere pubblica la criptovaluta.

Fin dal lancio, COMP ha registrato una rapida crescita. La capitalizzazione di mercato dell'asset è ora $740 milioni, superiore a quella di Maker (MKR), il token di governance del poster figlio di DeFi MakerDao. Eppure pochi nel settore sanno esattamente cosa fa COMP e come si può ottenerlo.

Che cos'è COMP?

In poche parole, COMP è un token di governance che consente di influenzare il modo in cui opera il protocollo Compound sottostante. Come spiega Compound Labs:

«Siamo orgogliosi di introdurre un sistema di governance [...] che vi consenta di suggerire, discutere e implementare modifiche a Compound, senza fare affidamento o richiedere il nostro team».

Si tratta di un cambiamento rispetto al sistema precedentemente esistente, che ha visto la società Compound Labs scegliere in gran parte in quale direzione volevano prendere il protocollo. Questo non significa che questo sia stato l'approccio sbagliato — Compound Labs è riuscito a costruire una base di utenti di migliaia e una macchina economica con centinaia di milioni di dollari.

L'introduzione di COMP, tuttavia, decentralizza ulteriormente uno dei più grandi player in DeFi consentendo un contratto intelligente controllato dagli utenti di cambiare Compound. Questo è un passo necessario per sostenere il decentramento.

COMP è un asset ERC-20 «standard» con proprietà speciali.

Si può delegare i propri diritti di voto a un indirizzo Ethereum di loro scelta, che si tratti di una startup DeFi, di un fondo di capitale di rischio o di un utente prominente nello spazio di criptovaluta. Come le democrazie, l'idea è che gli utenti hanno la possibilità di delegare un candidato che ritengono rappresenti le loro opinioni il migliore.

(È importante sottolineare che delegare il tuo COMP a un indirizzo non significa trasferirle quelle monete. La delega consente di mantenere la custodia sulle proprie monete pur promuovendo le loro opinioni sulla direzione del protocollo.)

Gli indirizzi che hanno ricevuto delegazioni che rappresentano più dell'1% dell'offerta di COMP possono proporre azioni di governance Questo minimo impedisce agli indirizzi con poca partecipazione economica nella rete di proporre azioni irrazionali o pericolose.

Le azioni di governance non sono suggerimenti, ma sono pezzi di codice eseguibile che sono integrati in Compound una volta ottenuto la maggioranza.

What Is COMP? A Deep Dive Into Ethereum DeFi's Latest Trend

Dopo la loro proposta iniziale, le azioni vengono poi votate dai titolari del COMP per un periodo di tre giorni. Se la proposta riceve almeno 400.000 voti (del totale di 10 milioni di voti potenziali ci saranno dopo tutto il COMP è distribuito) e una maggioranza di questi voti è «per», l'azione viene messa in coda in un timelock di due giorni, quindi viene attivata.

Il timelock consente agli utenti del protocollo di prepararsi per quel cambiamento, come

In particolare, il modello di governance può essere modificato. Ma ciò richiederebbe un'entità di proporre e passare un'azione di governance cambiando detto modello.

Ciò solleva la domanda pressante: quali azioni di governance si possono proporre? Qualsiasi cosa veramente, purché possa essere codificata.

Elenchi composti che aggiungono supporto per una criptovaluta, modificano il modo in cui il tasso di interesse di un mercato è calcolatore e modificano il fattore collaterale di un'attività come tre azioni principali che possono essere completate.

Ecco un elenco di alcune delle cose che sono state proposte e votate già:

Aggiunta del supporto per l'USDT di Tether

Rendere pubblico COMP

Aggiornare il modello dei tassi di interesse della DAI per supportare meglio i finanziatori

Finora tutte e nove le proposte sono state approvate quasi all'unanimità, suggerendo l'esistenza di un'armonia tra i maggiori detentori della COMP.

Poi di nuovo, alla fine, non tutto verrà superato — soprattutto se un'azione favorisce la maggioranza del potere di voto in modo negativo.

COMP non ha molta utilità da parte di ciò che è disposto sopra. Anche se ci sono state discussioni su come consentire ai possessori di COMP di beneficiare dell'attività di mercato su Compound (cioè dividendi), ma questa è attualmente un'idea nascente, specialmente quando la maggioranza del token Ethereum non è ancora stata distribuita.

Come puoi ottenere il token ethereum?

Per gli utenti retail di DeFi, COMP può essere attualmente ottenuto in uno dei due modi:

In primo luogo, scambiando altre criptovalute per esso. Come la maggior parte delle altre risorse digitali pubbliche, si può acquistare COMP scambiando una «risorsa di riserva» nello spazio cripto.

Al momento della stesura di questo articolo, COMP può essere scambiato per ETH su Uniswap e altre borse decentralizzate. Insieme a un mercato futures focalizzato sui trader, FTX supporta l'acquisto e la vendita di COMP con dollari USA e stablecoin USDT di Tether. Ci sono molti altri scambi che supportano la criptovaluta, elencati a questo link, e più piattaforme stanno aggiungendo la risorsa ogni settimana.

In secondo luogo, usando Compound.

Così com'è, chiunque utilizzi o prenda in prestito criptovaluta dai mercati ETH, DAI, USDC, USDT, BAT, REP, WBTC e ZRX di Compound sarà in grado di rivendicare una certa quantità di COMP, per un totale di 2,880/giorno.

L'importo che si può rivendicare dipende da quanto interesse maturano le interazioni di un utente in relazione al mercato composto che si sta utilizzando. E l'importo assegnato a ciascun mercato dipende da quanto interesse si verifica in relazione all'intero ecosistema Compound. Questi dati possono essere trovati qui.

COMP è distribuito equamente tra fornitori (prestatori) e mutuatari.

Questo metodo di distribuzione non è perfetto però. Il team Compound Labs sta cercando quattro soluzioni per normalizzare la distribuzione di COMP, che sono le seguenti:

Diminuendo la leva si può prendere in prestito attività

Aggiornamento dei modelli di tassi di interesse

Aggiornamento della formula di distribuzione

Ridurre la velocità di distribuzione di COMP

Tra quattro anni, il sistema di distribuzione dovrebbe terminare, poiché il COMP sarà stato per lo più decentrato.

Altri modi più insoliti/relativamente inaccessibili per guadagnare la criptovaluta includono unirsi al team Compound e/o diventare azionista di Compound Labs. Potrebbe anche esserci una piccola quantità di COMP distribuita ai partecipanti al processo di governance.

Agricoltura resa Spiegata brevemente

Il motivo per cui COMP è così popolare in questo momento è a causa di ciò che è noto come «agricoltura di produzione».

Nel consentire l'emissione di 2.880 unità di una criptovaluta relativamente costosa per gli utenti di ethereum ogni giorno, Compound ha creato un sistema che invoglia gli utenti a cambiare il modo in cui usano il protocollo per massimizzare COMP.

«Yield farming» può assumere molte forme diverse, ma ci sono due modi principali per cui gli utenti deFi esperti stanno sfruttando il lancio pubblico di COMP per aumentare i loro rendimenti:

Sfruttare la tua criptovaluta: finché il costo del prestito della criptovaluta è inferiore si può guadagnare depositando la loro criptovaluta in Compound e rivendicando COMP, si può sfruttare in modo sostenibile le loro partecipazioni. Questo viene fatto depositando una criptovaluta in Compound, usando il deposito come garanzia per un prestito, scambiando la criptovaluta prestata con un'altra attività, depositando il prestito scambiato, quindi ripetuto. Instadapp, un sistema di account intelligente DeFi, ha un processo automatizzato che consente di sfruttare i propri token fino a quattro volte. Eppure l'uso di questo processo è in gran parte relegato a grandi titolari di criptovalute, poiché sfruttare le proprie attività sulla catena può costare decine di dollari in tasse per il gas e richiede all'utente di avere una grande propensione al rischio.

Fornire liquidità: un aspetto chiave di questa mania di produzione di rendimenti è lo scambio decentrato di criptovaluta in criptovaluta. Un modo comune che gli utenti hanno massimizzato il loro reclamo COMP è il seguente: depositare USDC/DAI in Compound, prelevare USDT, scambiare l'USDT prestato per USDC, e ripetere il processo fino a quando non si vuole o non può assumere più leva. Compound attualmente non consente lo scambio decentrato di token, ma gli utenti possono fornire liquidità ai mercati decentralizzati popolari come Curve.Fi per guadagnare commissioni da coloro che effettuano scambi. C'è stato un punto la scorsa settimana in cui uno dei mercati curve.Fi ha prodotto un rendimento annualizzato di oltre il 100% APY.

Mentre molti si sono accostati ai loro campi con relativa facilità, ci sono dei rischi nell'agricoltura da reddito.

Tony Sheng, un investitore che lavora con il fondo crittografico Ethereum Multicoin Capital, ha recentemente identificato cinque rischi che gli agricoltori devono affrontare. Questi rischi minacciano «alcuni o tutti» dei fondi degli utenti:

Vulnerabilità dei contratti intelligenti nel protocollo di prestito (sarebbe per lo più composto in questo caso)

Vulnerabilità dei contratti intelligenti nelle criptovalute che stai usando per produrre farm

Liquidazione dall'assunzione di troppa leva man mano che il mercato delle criptovalute si muove

Fallimento nella progettazione economica del protocollo

Errore utente

Qiao Wang, un ex dirigente della società di ricerca blockchain Messari e un popolare commentatore dei mercati delle criptovalute, ha anche notato che c'è una possibilità che il mercato Compound possa crollare come titoli garantiti da ipoteche nel 2008.

Wang ha aggiunto che gli alti rendimenti che si possono guadagnare utilizzando DeFi sono «sovvenzionati dai poveri commercianti al dettaglio che costantemente perdono denaro sulle borse centralizzate».

Il timore è che creando un sistema che inviti i titolari di attività relativamente volatili ad assumere quantità estreme di leva finanziaria, un piccolo evento di liquidazione o un bug potrebbe avere effetti a cascata, eliminando gran parte o tutto il sistema.

Inoltre, come già detto, Compound Labs sta cercando di proporre azioni che possano rendere la distribuzione di COMP più stabile ed equa. Nel caso in cui questi rischi e azioni entrino in gioco, è probabile che la mania dell'agricoltura dei rendimenti rallenterà.

Altri protocolli DeFi seguiranno l'esempio

Il lancio pubblico di COMP è stato uno dei più grandi eventi di crescita per il mercato delle criptovalute dalla bolla 2017/2018.

Secondo Defipulse.com, il lancio di COMP ha causato una crescita del 50% nell'ecosistema DeFi in una sola settimana. E appena una settimana dopo il suo lancio, la criptovaluta è valutata a quasi $1 miliardo come sopra, mettendola tra alcuni degli altcoin più radicati.

È probabile che altri protocolli seguiranno l'esempio.

Il lancio di COMP, anche se i prezzi crollano da qui, dimostra che lanciare un token di governance con una corretta struttura di incentivazione può aumentare l'adozione di DeFi creando al contempo valore economico.

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