What Is Balancer (BAL)? Ethereum DeFi's Latest Governance Token Explained

Updated on: November 25th, 2020
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What Is Balancer (BAL)? Ethereum DeFi's Latest Governance Token Explained

En marzo de 2020, el ecosistema financiero descentralizado de Ethereum obtuvo su último jugador: Balancer.

La cosa es que no estaba completamente descentralizado en el lanzamiento: al igual que otros protocolos «DeFi» de etapa temprana, la dirección de Balancer fue determinada en gran medida por una empresa. En este caso, fue Balancer Labs, que recaudó $3 millones en una ronda de semillas en marzo de 2020.

Eso no quiere decir que las intenciones de la startup fueran malas. Es solo que en ese momento, las direcciones de Ethereum que usan el protocolo no pudieron afirmar el cambio sobre el protocolo.

Si Balancer funcionaba de una manera que no les gustaba, no tenían suerte. Ingrese el token de Balancer, que negocia en el mercado criptográfico bajo el ticker «BAL».

BAL, hablaremos más tarde.

En primer lugar, un breve desglose de Balancer el protocolo.

Balancer: un protocolo automatizado de creador de mercado basado en etéreo

Balancer es un protocolo financiero descentralizado basado en Ethereum que permite la creación automática del mercado.

En términos más generales, un creador de mercado/proveedor de liquidez tradicional compra y vende instrumentos financieros, proporcionando liquidez a un mercado y beneficiándose del diferencial entre los precios de oferta y venta. Por lo tanto, un creador automático de mercado (AMM) es un «agente creador de mercado que está controlado por algoritmos que definen reglas para operaciones».

Combinando Ethereum con AMM, los activos en un mercado, el algoritmo que controla ese mercado, y la capacidad de crear un mercado, se descentralizan.

Balancer no es el primer protocolo DeFi que admite la creación automática de mercado: hay plataformas como Uniswap y Curve.

Lo que hace que Balancer sea único es que el protocolo admite hasta ocho activos por mercado (la ponderación de los activos soportados es arbitraria), junto con las tarifas de trading personalizadas establecidas por el creador del grupo. Las diferencias entre Uniswap y Balancer Labs se pueden ver a continuación en la tabla de Token Terminal.

Uniswap contra Laboratorios Balancer. Fuente: Token Terminal.

Los usuarios pueden utilizar grupos de dos maneras:

Proporcionar liquidez: Los usuarios pueden depositar activos respaldados en pools, proporcionando liquidez a los usuarios del pool. Aquellos que depositan activos pueden ganar una comisión, aunque debido a la volatilidad y otros factores, hay casos en que los proveedores de liquidez pueden perder parte de sus activos.

Trading: Los usuarios pueden operar tokens de manera descentralizada a través de grupos, con el sistema de enrutamiento de órdenes inteligente de Balancer que garantiza el intercambio de criptomonedas a tarifas bajas y a velocidades rápidas.

A diferencia de los intercambios centralizados como Coinbase y Binance, que usan libros de pedidos para derivar precios, el precio de los tokens en un grupo se basa en su desviación de su ponderación establecida.

Ejemplo de grupo de equilibradores con cinco activos: Token de atención básica, REP de Augur, DAI, Wrapped Ethereum y ZRX de 0x

Balancer Labs cree que este sistema de liquidez de abastecimiento tiene la capacidad de crear un efecto de red «volante» que resulta en un aumento de la liquidez, los operadores, las tarifas y los beneficios para los LPs.

Debido a los parámetros flexibles de Balancer, los grupos pueden hacer mucho más que proporcionar un lugar para que los titulares de criptografía intercambien sus activos.

Balancer Labs ha publicado esquemas de grupos, como uno para grupos de arranque de liquidez o uno para grupos que intentan eliminar el riesgo de que los LP pierdan sus activos.

¿Qué es BAL?

Como se mencionó anteriormente, BAL es el token de gobierno nativo de Balancer. El equipo detrás del protocolo DeFi ve esto como un paso necesario para «descentralizar y diversificar la gobernanza».

«Creemos que los tokens BAL son el vehículo para impulsar la alineación y la participación en el protocolo. Los tokens BAL no son una inversión; los titulares de tokens BAL deben ser personas que interactúen con el protocolo de alguna manera, estén comprometidos con su desarrollo futuro y quieran un asiento en la mesa de gobierno».

Los titulares de BAL podrán «ayudar a guiar el protocolo a su máximo potencial». El equilibrador menciona específicamente la implementación del protocolo en blockchains distintas de Ethereum, la implementación de soluciones de capa dos, la introducción de tarifas en el nivel del protocolo para generar ingresos, y más como ejemplos de acciones que los titulares de BAL pueden realizar.

Actualmente no existe una estructura de gobierno formal, aunque cuando se lanza, Balancer puede ser similar a la de otros protocolos. Otros protocolos DeFi tienen la siguiente estructura de gobierno:

Los usuarios identifican un problema al usar el protocolo y comparten observaciones en línea.

Los usuarios reducen las mejores formas de abordar el problema a través de foros públicos.

Los usuarios crean y presentan una especificación técnica de una solución al problema.

Se presenta a la comunidad y luego se vota.

Si la propuesta obtiene una mayoría de votos y/o alcanza un determinado umbral, se aplica.

Blockgeeks actualizará esta guía a medida que se publique más información sobre el sistema de gobierno.

¿Cómo se obtiene el Crypto?

La oferta total de BAL eventualmente será de 100 millones de monedas.

Tal como está, el suministro de la criptomoneda está más cerca de 35 millones y medio de monedas. El desglose actual de esta situación es el siguiente:

25 millones están destinados a las partes interesadas de Balancer Labs: el equipo fundador, los que tendrán opciones de acciones (ex. futuros empleados, empleados actuales que ganan el privilegio), asesores e inversores. 2,5 millones de los 25 millones se asignan para actuar como opciones de acciones.

5 millones se destinan al Fondo de Ecosistemas Balancer, que se desplegará para «atraer e incentivar socios estratégicos que ayuden al ecosistema Balancer a crecer y prosperar». La dirección de este fondo será controlada por los titulares de BAL.

5 millones se destinan al Fondo de Recaudación de Fondos, lo que dará a Balancer Labs más pista en el futuro para apoyar «las operaciones y el crecimiento».

El ~ 500.000 es el BAL generado por la «minería de liquidez» a partir de la redacción de este artículo.

En junio, Balancer activó la «minería de liquidez», que distribuirá los 65 millones de monedas no mencionadas anteriormente. Cada semana se distribuyen 145.000 BAL, o aproximadamente 7,5 millones al año, a través de este proceso. A este ritmo, tomará alrededor de nueve años distribuir completamente el altcoin.

Ganar la criptomoneda es tan simple como proporcionar liquidez a un grupo, luego recibir recompensas pagadas cada semana. Actualmente, la minería de liquidez está habilitada para todos los pools, siempre y cuando se pueda extraer un «precio USD de CoinGecko para al menos 2 tokens presentes en sus pools de liquidez».

El actual modelo de recompensas en vigor incentiva a los creadores de pool a mantener bajas las tarifas de transacción, lo que debería atraer más liquidez y da derecho a reclamar más BAL.

La forma en que se distribuye BAL está sujeta a cambios, dependiendo de la dirección que los titulares de la criptografía desean tomar el protocolo Balancer. Como escribió la compañía:

«En última instancia, cuánto de ellos se distribuirán — en qué calendario, bajo qué normas — es una decisión que deben tomar los titulares de BAL. La gobernanza puede decidir acelerar la distribución de BAL si los gobernadores lo consideran oportuno».

El altcoin también se puede obtener a través de intercambios criptográficos. Actualmente, BAL es compatible con los grupos de Balancer, los grupos de Uniswap y los intercambios centralizados como FTX, Poloniex y Bibox.

El elefante en la habitación: El truco de $500,000 de un grupo equilibrador

Balancer y su respectivo altcoin pueden tener mérito, pero vale la pena abordar el elefante en la sala: el reciente truco de un grupo de equilibradores.

Para aquellos que se perdieron el memo, un breve resumen.

El 28 de junio, comenzó a correr la voz en línea de que un hackeo financiero descentralizado había tenido lugar. Steven Zhang, un investigador de activos criptográficos que trabaja para The Block, sugirió que era un truco de un grupo de balanceadores.

«Aparentemente alguien drenó un grupo de balanceadores compuesto por WETH y STA y se salió con la suya con $500k en WETH», escribió Zheng, convirtiéndose en uno de los primeros en difundir noticias de esto a través de Twitter.

Zhang citó declaraciones compartidas a través de Telegram and Discord por los administradores de Statera y Mike McDonald, el CTO de Balancer Labs. En las declaraciones se sugería que al menos una reserva de liquidez se había agotado «en su mayoría», pero que otros se veían afectados.

Después de que el polvo se asentó horas más tarde, los detalles y la extensión del hack del equilibrador se confirmaron después de que los analistas desbarataran los datos de blockchain de Ethereum.

Los operadores del agregador de intercambio descentralizado de 1 pulgada revelaron que más de $500,000 de Wrapped Ethereum, Statera (STA), Synthetix, Wrapped Bitcoin y Chainlink, y otros altcoins fueron robados durante el ataque.

1 pulgada también se refirió a las complejidades del ataque, que en realidad afectó a dos grupos de equilibradores.

En un alto nivel, esto es lo que sucedió:

Debido a que Balancer está descentralizado, cualquiera puede crear un grupo para cualquier activo criptogrático/con cualquier parámetro.

Los usuarios de Ethereum crearon grupos para la tarifa de transferencia/tokens deflacionarios, que queman una parte de las monedas enviadas en transacciones. Lo hicieron a pesar de las advertencias de Balancer Labs sobre los riesgos de tokens deflacionarios en los grupos.

Un atacante obtuvo una gran suma de Ethereum envuelto a través de DyDx, usó esas monedas para intercambiar WETH y STA de ida y vuelta. Debido al modelo deflacionario, el saldo STA del grupo alcanzó una WeIsta (una milmillonésima parte de una moneda).

Debido a cómo funcionan los pools, el único WeIsta estaba negociando a un precio extremadamente alto en relación con otros tokens en el pool. La criptomoneda se usó entonces para drenar fácilmente los otros tokens en el grupo.

Repita para el segundo grupo, que contenía un activo criptográfico basado en Ethereum llamado STONK.

1inch ha clasificado al atacante como un «ingeniero de contratos inteligente muy sofisticado con un amplio conocimiento y comprensión de los principales protocolos DeFi» debido a la complejidad del ataque. A partir de la redacción de este artículo, el atacante todavía está en libertad debido a su uso de un mezclador de tokens de Ethereum.

Balancer Labs también respondió, corroborando lo que ocurrió.

Se anunció que Balancer Labs incluyó en la lista negra tokens de tarifa de transferencia como STA, comenzó a trabajar en «agregar más documentación sobre los riesgos» de pools y «tokens diseñados maliciosamente», e inició una tercera auditoría de seguridad planificada.

En una segunda actualización publicada un día después del ataque, el CEO de Balancer Labs Fernando Martinelli reveló más sobre los próximos pasos de Balancer.

Junto con el aumento del tamaño del programa de recompensas de errores de Balancer, Martinelli reveló que el equipo tiene la intención de «reembolsar completamente» a todos los LP afectados en el hack criptográfico.

Esto no se presentó como un precedente para que la empresa reembolsara pérdidas futuras, sino porque el equipo consideró que «podrían y deberían haber hecho mejor» para evitar esta situación.

Esta declaración se hizo en referencia a un informe de recompensas de errores de Hex Capital obtenido por Balancer Labs el 6 de mayo.

El informe esbozaba el ataque que acababa de ocurrir, pero el equipo no tenía la intención de actuar directamente al respecto debido a la «enorme cantidad de fondos» y el gas involucrado.

Por lo tanto, la intención de reembolsar los activos criptográficos robados en el ataque.

En ese anuncio, no se anunciaron intenciones de ir tras el atacante. Esto puede deberse al hecho de que no hay precedentes legales para ir tras alguien que aprovechó un exploit para drenar un contrato inteligente público, sin permiso y resistente a la censura.

Parte de una tendencia más amplia de DeFi

El lanzamiento de BAL es parte de una tendencia más amplia de protocolos que intentan lograr una verdadera descentralización mediante el lanzamiento de activos criptográficos de gobierno.

Unas semanas después de que Balancer Labs anunciara sus intenciones de distribuir BAL en junio, el protocolo del mercado monetario Compound siguió el ejemplo con COMP. Al igual que BAL, COMP es un token que permite a sus titulares influir en la dirección de la aplicación basada en Ethereum a través de un marco de gobierno.

El 30 de junio, Curve (Curve.fi) anunció el lanzamiento de Curve DAO y el token de gobierno CRV.

Este tema, junto con otros protocolos y monedas DeFi, será tratado en desgloses posteriores.

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